精品文献解读系列（二十一） ：板块轮动策略的有效性探究

本篇报告解读的文献使用利率、动量以及超额收益这三个指标构建了板块轮动策略，并基于美国和欧洲市场进行了回测分析，验证了板块轮动策略的有效性。实证结果显示，基于利率、动量的板块轮动策略在欧洲市场上都能取得超额收益，而在美国市场表现不佳；基于FF3/FF5模型alpha的多头板块轮动策略在两个市场上均取得了较高的超额收益。本文基于美国和欧洲市场，系统评估了使用宏观经济指标、技术指标和绩效指标构建板块轮动策略的有效性，对投资者进行板块配置有很大的参考意义。