请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告 电子元器件 [Table_IndustryInfo] 电子行业周报 超配 2021年10月17日 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 关注折叠屏创新、荣耀崛起以及苹果MiniLed新品发布  3Q21全球手机出货下滑6%，4Q关注折叠屏创新及荣耀崛起 过去一周上证指数下跌0.55%，电子整体上涨0.01%，子行业中其他电子涨幅较大。受上游缺料影响，3Q21全球智能手机出货量同比下降6%，前五名为三星(23%)、苹果(15%)、小米(14%)、vivo(10%)、OPPO(10%)，Canalys认为目前智能手机的渠道库存已经较低。由于行业整体销售数据仍不乐观，短期荣耀品牌的强势崛起以及折叠屏的快速渗透依旧是消费电子板块中具备超预期潜力的方向，与此同时，下周苹果新品发布会也有望提振板块市场热度，建议关注光弘科技、长信科技、精研科技等。  苹果MiniLED MacBook将发布，看好LCD向高端化方向成长 10月13日苹果宣布于10月19日凌晨举办第二场秋季发布会，预计将发布新款MacBook Pro、Mac mini、AirPods等新品，其中新款MacBook Pro有望搭载120Hz刷新率的Mini LED显示屏。此前华为、三星已先后推出Mini LED电视、显示器产品，一方面我们看好未来几年Mini LED显示应用百花齐放，另一方面我们认为Mini LED背光将较大提升LCD在高端应用领域的竞争力。随着LCD需求逐步向高端化发展，终端厂商和面板厂商的竞争合作关系将趋于良性，LCD产业链有望进入健康、共赢的长期成长轨道，产业链建议关注京东方A、TCL科技、鹏鼎控股等。  半导体缺货涨价行情弱化，3Q21业绩增速放缓，关注个股α机遇 受缺货涨价及国产替代加速影响，3Q20以来半导体公司业绩基数不断提高，据三季报预告，诸多半导体企业3Q21同比增速已开始收窄，我们认为，半导体作为周期性行业，缺料行情当前正趋于弱化，产品扩张和客户开拓才是国内公司长期竞争力的核心来源。建议关注下游分散的泛模拟公司圣邦股份、思瑞浦，泛AIoT领域的晶晨股份，平台型设计公司韦尔股份，产能利用率处于高位的代工龙头中芯国际，以及新增产能大、估值低的小尺寸硅片企业中晶科技；同时也建议关注短期业绩由于手机市场需求不及预期而承压，但后续新品仍有导入空间的企业，如卓胜微。  重点投资组合 消费电子：歌尔股份、京东方A、立讯精密、海康威视、光弘科技、长信科技、易德龙、精研科技、鹏鼎控股、长盈精密、视源股份 半导体：圣邦股份、晶晨股份、中芯国际、北京君正、思瑞浦、韦尔股份、卓胜微、通富微电、兆易创新、长电科技、赛微电子 设备及材料：北方华创、中晶科技、安集科技、鼎龙股份、中微公司、沪硅产业；创世纪、燕麦科技 被动元件：风华高科、顺络电子、江海股份、三环集团、泰晶科技  风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧。  相关研究报告： 《电子行业投资策略：能源革命时代中，先进制造的全球化与消费升级的国产化》 ——2021-10-12 《半导体行业月报：8月北美半导体设备出货额环比下滑，关注三季报α行情》 ——2021-10-11 《21年上半年半导体中报回顾：半导体景气度高企，国产龙头公司业绩超预期》 ——2021-09-07 《半导体行业专题系列：一文看懂FPGA芯片投资框架》 ——2021-07-22 《半导体行业专题系列：全球芯片制造龙头台积电，判断产能紧张将至2022年》 ——2021-07-19 证券分析师：胡剑 电话： 02160893306 E-MAIL： hujian1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521080001 证券分析师：胡慧 电话： 021-60871321 E-MAIL： huhui2@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980521080002 证券分析师：许亮 电话： 0755-81981025 E-MAIL： xuliang1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518120001 证券分析师：唐泓翼 电话： 021-60875135 E-MAIL： tanghy@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080001 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明。 0.60.70.80.91.01.11.2O/20D/20F/21A/21J/21A/21上证综指电子元器件 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 行情回顾 过去一周上证指数下跌0.55%，深证成指、沪深300分别上涨0.01%、0.04%，电子行业整体上涨0.01%，二级子行业中其他电子涨幅较大，上涨3.28%，光学光电子跌幅较大，下跌2.24%。海外市场恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别上涨1.81%、2.10%、2.12%。 图1：过去一周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 图2：过去一周电子行业股价走势 图3：过去一周电子子版块涨跌幅 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 表 1：过去一周电子板块涨跌幅前十名公司 涨幅前十 跌幅前十 公司代码 公司名称 涨跌幅（%） 公司代码 公司名称 涨跌幅（%） 600071.SH 凤凰光学 61.03 300671.SZ 富满电子 -20.11 688711.SH 宏微科技 32.70 300319.SZ 麦捷科技 -15.24 002141.SZ 贤丰控股 29.91 002922.SZ 伊戈尔 -14.74 688135.SH 利扬芯片 27.28 002636.SZ 金安国纪 -13.56 300162.SZ 雷曼光电 21.59 300083.SZ 创世纪 -13.21 600884.SH 杉杉股份 17.02 688519.SH 南亚新材 -13.04 002881.SZ 美格智能 16.32 300782.SZ 卓胜微 -12.97 300184.SZ 力源信息 15.03 002456.SZ 欧菲光 -11.74 688368.SH 晶丰明源 14.07 002055.SZ 得润电子 -11.49 300656.SZ 民德电子 13.71 688699.SH 明微电子 -11.09 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%汽车电气设备有色金属银行食品饮料国防军工休闲服务建筑材料通信电子机械设备计算机商业贸易综合家用电器纺织服装传媒房地产化工医药生物轻工制造非银金融交通运输采掘农林牧渔建筑装饰钢铁公用事业-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%10/0810/0910/1010/1110/1210/1310/1410/15电子(申万)沪深300-3%-2%-1%0%1%2%3%4%电子制造II光学光电子元件II其他电子II半导体 mNzRmRuMxOtQtMwOmPpNsQbRcMaQnPpPpNpOfQnMnNeRqRxPaQmNmNwMoNsQMYnPoQ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 表 2：过去一周电子板块沪（深）股通持仓变化 排名 公司代码 公司名称 净流入金额 （百万人民币） 沪（深）股通持股市值（百万人民币） 沪（深）股通持股占流通股比例（%） 10/8 10/15 变化(%) 10/8 10/15 变化(pct) 1 002475.SZ 立讯精密 373 23,699 23,122 -2.4% 14.6% 14.8% 0.2 2 603501.SH 韦尔股份 -254 15,146 15,747 4.0% 12.4% 12.2% -0.2 3 002241.SZ 歌尔股份 -59 10,573 9,918 -6.2% 10.9% 10.8% -0.1 4 002371.SZ 北方华创 218 8,312 8,561 3.0% 10.8% 11.1% 0.3 5 603986.SH 兆易创新 -95 7,329 7,516 2.5% 9.9% 9.8% -0.1 6 000725.SZ 京东方A -266 7,032 6,533 -7.1% 4.8% 4.6% -0.2 7 300782.SZ 卓胜微 -368 7,812 6,435 -17.6% 11.1% 10.5% -0.6 8 002008.SZ 大族激光 -58 5,718 5,835 2.0% 18.6% 18.5% -0.2 9 601138.SH 工业富联 -46 5,260 5,046 -4.1% 14.3% 14.1% -0.1 10 300661.SZ 圣邦股份 163 4,191 4,642 10.8% 11.7% 12.1% 0.4 11 600745.SH 闻泰科技 -20 4,490 4,610 2.7% 7.0% 6.9% 0.0 12 002415.SZ 海康威视 17 4,352 4,324 -0.6% 2.2% 2.2% 0.0 13 300207.SZ 欣旺达 155 3,690 4,288 16.2% 9.7% 10.1% 0.4 14 600703.SH 三安光电 -206 4,107 3,858 -6.0% 5.4% 5.1% -0.3 15 002049.SZ 紫光国微 586 2,970 3,791 27.7% 3.8% 4.5% 0.7 16 603290.SH 斯达半导 366 2,631 3,351 27.4% 13.4% 15.1% 1.8 17 300433.SZ 蓝思科技 -55 3,374 3,233 -4.2% 8.5% 8.4% -0.1 18 002236.SZ 大华股份 -33 3,300 3,230 -2.1% 8.0% 7.9% -0.1 19 300408.SZ 三环集团 -108 2,691 2,722 1.2% 6.6% 6.4% -0.3 20 002138.SZ 顺络电子 -90 2,666 2,449 -8.1% 12.8% 12.3% -0.4 资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 表 3：过去一周电子板块港股通持仓变化 公司代码 公司名称 净流入金额 （百万港元） 港股通持股市值（百万港元） 港股通持股占流通股比例（%） 10/8 10/15 变化(%) 10/8 10/15 变化(pct) 0148.HK 建滔集团 2 431 434 0.5% 1.1% 1.1% 0.0 0285.HK 比亚迪电子 -225 5,610 5,252 -6.4% 9.5% 9.1% -0.4 0303.HK VTECH HOLDINGS 2 107 110 2.7% 0.7% 0.7% 0.0 0522.HK ASM PACIFIC 17 643 641 -0.3% 1.8% 1.9% 0.1 0553.HK 南京熊猫电子股份 -1 181 180 -1.0% 23.3% 23.1% -0.2 0698.HK 通达集团 0 16 16 -2.0% 0.7% 0.7% 0.0 0732.HK 信利国际 0 365 408 11.8% 5.1% 5.1% 0.0 0856.HK 伟仕佳杰 0 55 56 1.6% 0.5% 0.5% 0.0 0981.HK 中芯国际 56 33,196 33,098 -0.3% 19.4% 19.4%