亿联网络发布2021年三季报预告，预计2021年前三季度归属于上市公司股东的净利润约11.59亿元-12.6亿元，同比增长15%-25%。厦门疫情导致公司部分代工厂停工，影响生产产能及出货发货节奏，但随疫情缓解，工厂开始陆续复工，经营已逐步回归正常，我们预计四季度客户需求将不断恢复，叠加公司积极应对汇率波动、芯片等原材料短缺及价格上涨等宏观因素带来的挑战，保障全年业绩向好。公司净利率环比微降处合理范围，全年毛利率整体可控。长期成长逻辑不变，三大业务板块稳步推进。我们维持公司2021-2023年归母净利润预测为17.36、22.64、29.27亿元，对应EPS为1.92、2.51、3.24元，给予22年估值行业中枢45xPE，未来12个月目标价112.83元，维持“推荐”评级。
