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伊利股份近期报告指出,液奶行业竞争格局周期、需求景气周期、原奶成本周期形成阶段性共振,预计毛销差拐点将于4Q21前后显现。投资策略方面,预计基于竞争态势缓和延续的前提,随着奶价涨幅于4Q21-1Q22逐步回落至中个位数区间,公司利润率拐点将于4Q21前后出现,上调21/22/23 EPS至1.44(1.42)/1.69(1.66)/1.95(1.84)元,三年利润复合增速18.7%,维持目标价49.94元,对应2022年PE 30X,给予“增持”评级。