每日头条：美国9月PMI好于预期，美股收涨

每日头条 2021年10月6日星期三 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 美国9月PMI好于预期，美股收涨 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数241040.28-11.48国企指数8516-0.07-8.81上证综合指数35680.008.01沪深300指数48660.0014.22创业板指数32450.0053.91日经225指数27822-2.19-5.32道琼斯指数343150.92-7.00标普500指数43461.050.86纳斯达克指数144341.2517.50罗素2000指数22280.49-10.06德国DAX指数151941.05-3.22法国CAC指数65761.52-17.05富时100指数70770.94-18.71俄罗斯指数42242.70-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数10.281.082.49国企指数9.491.072.11上证综合指数13.651.552.01MSCI中国指数12.911.562.10道琼斯指数25.986.741.52波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数22.968.5674.89VHSI指数26.88-2.2952.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续12511.19-4.92LME铜连续9174-0.8318.13COMEX黄金连续1760-0.37-7.05COMEX白银连续22.61-0.16-14.14ICE布油82.561.6059.38利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00169.0610年期美国国债0.000.0062.885年期中国国债0.000.00-8.1010年期中国国债0.000.00-9.23数据源：彭博、西证证券经纪投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。  美股：存在一定回调风险。7月苹果、微软等美股巨头公布中报，幷表达了对后续增速放缓的可能性。议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。Taper释放信号又近一步。2021年9月美国众议院民主党公布加税方案，拟将把企业最高税率从21%上调到26.5%，为近年来美国最大幅度的增税。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  疫情：福建莆田市应对新冠肺炎疫情工作指挥部通告：自10月7日起原划定的仙游县、秀屿区“封控区、管控区、防范区”将全部解除。澳门特区5日公布，当日新增1例新冠肺炎确诊病例，是澳门两天之内发现的第四名确诊病例，特区政府已收紧防疫措施，并进行第三次全民核酸检测。  2021年 诺 贝 尔 物 理 学 奖由Syukuro Manabe、Klaus Hasselmann和Giorgio Parisi3位共同获得，其对地球气候进行物理建模，量化变异性，以及发现从原子尺度到行星尺度的物理系统的无序和涨落的相互作用。  欧洲央行行长表示，不应对供应短缺或能源价格上涨反应过度；将密切关注工资发展和通胀预期，以确保通胀预期稳定在2%；欧洲正在复苏的道路上，仍然面临安全消除疫情影响的挑战；经济在年底前恢复到大流行前的水平。  罗马尼亚央行意外加息至1.5%，此前预期维持1.25%不变。  澳大利亚将利率维持在0.1%不变，国债收益率目标维持在0.1%不变，均符合预期；继续以每周40亿美元的利率购买政府证券，至少到2022年2月中旬为止。  美国9月Markit服务业PMI终值录得54.9，预期54.4，前值54.4。为2020年12月以来最低。美国9月ISM非制造业PMI录得61.9，前值61.7，预期60。  欧元区9月服务业PMI终值56.4，预期56.3，前值56.3。  日本9月Markit服务业PMI为47.8，前值47.7。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 10/06德国8月制造业订单指数:环比:季调(%)3.40 (1.50) - 10/06德国8月制造业订单指数:同比(%)20.92 - - 10/06中国台湾9月中国台湾:CPI:同比(%)2.36 - - 10/06欧盟8月欧盟:零售销售指数:同比(%)3.80 - - 10/06欧盟8月欧元区:零售销售指数:环比(%)(2.30) - - 10/06欧盟8月欧元区:零售销售指数:同比(%)3.10 - - 10/06中国澳门8月中国澳门:M2(百万澳门元)690,246.00 - - 10/06美国9月ADP就业人数:环比:季调(%)0.30 - - 10/06美国10月01日EIA库存周报:成品汽油(千桶)19,423.00 - - 10/06美国10月01日EIA库存周报:商业原油增量(千桶)4,578.00 - - 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.821.87-72.10中联重科11576.890.25-24.41东北电气420.65-2.17-67.68兖州煤业117115.100.84-52.86四川成渝1071.780.00-52.48中国铁建11865.14-0.97-41.11青岛啤酒16862.15-0.87-30.15比亚迪1211246.601.82-10.55江苏宁沪1777.70-1.62-20.08农业银行12882.680.36-17.50京城机电1872.32-1.52-67.50新华保险133622.901.16-48.39广州广船3177.150.00-68.48工商银行13984.310.64-16.29马鞍山钢铁3233.57-0.48-34.73丽珠医药151327.95-0.93-34.82上海石油化工3381.971.76-58.05中国中冶16182.350.76-51.11鞍钢股份3474.750.00-10.62中国中车17663.601.49-47.53江西铜业35813.940.86-48.42广发证券177613.322.21-42.48中国石油化工3863.92-0.58-20.45中国交通建设18004.161.14-54.31中国中铁3903.920.64-37.32晨鸣纸业18124.32-1.65-51.31广深铁路5251.52-0.68-41.46中煤能源18986.411.06-35.68深圳高速5487.70-0.56-38.65中国远洋191911.306.46-40.81南京熊猫电子5533.25-0.60-56.55民生银行19883.060.00-29.17郑煤机5648.114.57-36.56金隅股份20091.321.83-57.64山东墨龙5684.250.00-21.82中集集团203915.84-2.21-19.59北京北辰实业5881.300.00-49.93复星医药219636.604.37-36.66中国东方航空6703.170.00-39.09万科企业220220.601.64-12.51山东新华制药71916.565.1590.93金风科技220816.241.46-15.48中国国航7535.431.04-33.94广汽集团22386.767.36-59.43中兴通讯76325.004.76-31.70中国平安231851.000.36-4.55中国石油8573.97-0.37-40.21长城汽车23332