每日头条：美国9月ADP就业人数好于预期

每日头条 2021年10月7日星期四 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 美国9月ADP就业人数好于预期 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数23966-0.57-11.99国企指数8413-1.21-8.81上证综合指数35680.008.01沪深300指数48660.0014.22创业板指数32450.0053.91日经225指数27529-1.05-5.32道琼斯指数344170.30-7.00标普500指数43640.410.86纳斯达克指数145020.4717.50罗素2000指数2215-0.60-10.06德国DAX指数14973-1.46-3.22法国CAC指数6493-1.26-17.05富时100指数6996-1.15-18.71俄罗斯指数4172-1.23-4.18预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数10.241.082.50国企指数9.421.062.13上证综合指数13.651.552.01MSCI中国指数11.221.341.96道琼斯指数26.136.781.48波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数21.30-7.2374.89VHSI指数26.53-1.3052.34商品收市价日变动%年初至今%CBOT大豆连续1242-0.68-5.57LME铜连续9046-1.4016.48COMEX黄金连续17610.05-7.00COMEX白银连续22.53-0.34-14.43ICE布油81.08-1.7956.53利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.000.00169.0610年期美国国债0.000.0062.885年期中国国债0.000.00-8.1010年期中国国债0.000.00-9.23数据源：彭博、西证证券经纪投研要点： 如市场有短期调整，不改变长期看法  A股：对当前行情持谨慎的态度。应警惕板块炒作过热的风险。警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。2020年7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。12月的中央经济工作会议明确“不急转弯”，意味着政策会收，但不会收的过快或过紧。2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。政策对防风险的重视有所加强。  港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。  美股：存在一定回调风险。7月苹果、微软等美股巨头公布中报，幷表达了对后续增速放缓的可能性。议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。Taper释放信号又近一步。2021年9月美国众议院民主党公布加税方案，拟将把企业最高税率从21%上调到26.5%，为近年来美国最大幅度的增税。后续股价上涨动力或需业绩支撑。需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。 行业分析：  面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。  LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。  玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 现良好。普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。  新能源汽车板块：未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。展望2021上半年，新能源车同比数据将较好，一方面主要来源于去年上半年基数较低，另一方面来自优质供给的增加，重磅车型model y和大众的id 4都在上半年开始售卖。2020年全球销量预计270万辆，2021年预计400万辆左右，同比增速40%左右。 关键资讯：  香港特区行政长官林郑月娥公布任期内最后一份施政报告，香港北部都会区总住宅单位数目将达90.5万至92.6万个，一共可容纳约250万人居住。支持港交所在香港设立SPAC上市制度，以及进一步扩大跨境人民币资金双向流通管道、离岸人民币产品和工具发展，研究提升发行及交易人民币证券需求、容许“港股通”南向交易的股票以人民币计价等具体措施。香港金融管理局正在构建“商业数据通”，预计明年投入运作。  2021年诺贝尔化学奖揭晓，该奖项授予德国科学家本杰明•李斯特（Benjamin List）和美国科学家大卫•W•C•麦克米兰（David W.C.MacMillan），理由是他们为“不对称有机催化的发展”所做的贡献。  印度尼西亚宣布从10月14日起，允许来自中国、新西兰、日本、韩国与阿联酋的国际旅客，从巴厘岛伍拉莱国际机场入境并在该岛旅游。到访国际旅客须已接种两剂新冠疫苗且入境后在指定酒店进行8天自费隔离并接受必要检测。  美国9月ADP就业人数增加56.8万人，预期增加43万人，前值由增加37.4万人修正至34万人。其中制造业就业人数增加4.9万人，8月为增加0.6万人。  欧元区8月份零售销售环比增长0.3%，预期为0.8%。  新西兰联储将现金利率提高25个基点至0.5%，符合预期。  波兰央行将主要利率由0.1%上调至0.5%，市场预期为不变。 风险提示： 以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要数据日期国家指数前值预测今值 10/07中国9月官方储备资产(亿美元)34,087.36 - - 10/07中国9月黄金储备(万盎司)6,264.00 - - 10/07中国9月外汇储备(亿美元)32,321.16 - - 10/07美国10月01日EIA库存周报:成品汽油(千桶)19,423.00 - 17,573.00 10/07美国10月01日商业原油库存量(千桶)418,542.00 - 420,887.00 10/07美国10月01日原油产量:DOE(千桶/日)11,100.00 - 11,300.00 10/07美国10月01日原油和石油产品库存量(千桶)1,851,676.00 - 1,851,562.00 10/07美国10月01日原油进口:DOE(千桶/日)6,552.00 - 7,035.00 10/07日本9月国际储备(百万美元)1,424,284.00 - - 10/07日本8月景气动向指数:先行指标104.10 - - 10/07日本8月景气动向指数:一致指标94.50 - - 10/07美国9月挑战者企业裁员人数15,723.00 - - 10/07美国10月02日当周初次申请失业金人数:季调(人)362,000.00 - - 10/07美国9月25日持续领取失业金人数:季调(人)2,802,000.00 - - 数据源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机383.871.31-71.73中联重科11576.740.25-26.06东北电气420.67-2.17-66.68兖州煤业117115.500.84-51.61四川成渝1071.820.00-51.41中国铁建11865.43-0.97-37.79青岛啤酒16860.15-0.87-32.40比亚迪1211239.801.82-13.02江苏宁沪1777.71-1.62-19.98农业银行12882.650.36-18.42京城机电1872.36-1.52-66.94新华保险133622.851.16-48.50广州广船3177.650.00-66.27工商银行13984.270.64-17.07马鞍山钢铁3233.50-0.48-36.01丽珠医药151326.95-0.93-37.15上海石油化工3381.971.76-58.05中国中冶16182.330.76-51.52鞍钢股份3474.600.00-13.44中国中车17663.641.49-46.95江西铜业35813.740.86-49.16广发证券177613.042.21-43.69中国石油化工3864.04-0.58-18.02中国交通建设18004.341.14-52.33中国中铁3903.980.64-36.36晨鸣纸业18124.26-1.65-51.99广深铁路5251.52-0.68-41.46中煤能源18986.521.06-34.58深圳高速5487.83-0.56-37.62中国远洋191911.186.46-41.44南京熊