根据申港证券的研究报告,2021年经济周期中,无风险收益率上行阶段往往出现在经济过热的复苏中后期,消费、金融业表现占优,成长居中,稳定风格居末尾。而无风险收益率下行阶段往往出现在需要刺激经济的边际衰退期,往往呈现成长占优,金融、稳定居中,消费靠后的排序。周期风格的超额收益,更多是和PPI同比增速走势一致。2022年市场风格切换回价值将依托于无风险收益率上升拐点出现。同时,申港证券的研究也指出,周期股和成长股在2022年将出现不同的增速环比回落,金融、消费、稳定风格将有望回归。因此,投资者在进行投资决策时,需要关注市场风格的变化,并根据自身的风险承受能力和投资目标,进行相应的投资策略调整。
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