通信行业周报：各国数字单兵百花齐放，我国蓝海市场前景广阔

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 各国数字单兵百花齐放，我国蓝海市场前景广阔 [Table_IndNameRptType] 通信 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2021-09-26 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：张天 执业证书号：S0010520110002 邮箱：zhangtian@hazq.com 联系人：陈晶 执业证书号：S0010120040031 邮箱：chenjing@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.重构未来战争，数字战场开启千亿级市场 2021-09-12 2.中国移动2021光缆集采量增价稳，短期看估值修复，长期看赛道布局 2021-09-10 3.《失控玩家》上映火爆，AI或成元宇宙最大变量 2021-09-05 主要观点： [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 本周观点 1）发展数字化单兵系统是当务之急也是未来趋势。数字单兵也叫“未来战士”，数字单兵作战系统通常由一体化头盔、通信子系统、武器子系统、控制子系统、计算机子系统、电源子系统以及防护军服等组成。为了提升战场感知能力以及生存率，同时，为了配合联合作战和特种作战的组织方式，由单纯的增加人员数量向增强单兵作战效能转变。 2）各国数字单兵百花齐放，美俄完成单一功能向集成功能的转变。1）美俄为代表的军事大国最为全面综合，开始在多功能间寻求符合需要的最佳平衡点；2）法德为代表的欧洲国家更加强调装备的信息化和通用化改造，以适应自身和盟国的三军联合作战；3）以色列为代表的中东国家由于实际作战的需求，设计理念侧重巷战。 3）数字单兵作战系统是潜在的蓝海市场，行业前景广阔。我国数字单兵系统起步虽晚，但列装节奏或快于国外。新一代数字单兵作战系统大幅提升了我军战场态势感知能力。现阶段我国大规模列装数字单兵作战系统的条件已经成熟。综合参考美俄单价，假设现阶段我国一套数字单兵作战系统价格10万元，仅考虑配备军队总人数的15%-20%，则市场规模可达300-400亿元。 ⚫ 投资建议 数字单兵作战系统用户基数大、单体价值量高，有望成为300-400亿规模的潜在蓝海市场。站在当前时点，我们建议关注数字单兵作战系统的通信子系统、红外热成像以一体化头盔环节。 1）通信子系统，建议关注军用宽带移动通信的上海瀚讯以及超短波电台的七一二、海格通信； 2）红外热成像环节，建议关注相关芯片、器件和产品的上市公司睿创微纳、高德红外、大立科技以及久之洋； 3）一体化头盔环节，建议关注由防护军服、军警被装领域切入防弹头盔、头盔悬挂系统领域的际华集团。 ⚫ 产业要闻 1）Dell'Oro报告：未来四个季度全球数据中心资本支出将增长超20%。2）Strategy Analytics：Q2手机基带芯片市场份额高通、联发科、三星 LSI位列前三，海思出货量下降 82%。3）CAICT：1-8月国内市场手机总体出货量同比增长12.3%,5G手机占比72.8%。4）IC Insights：21年全球代工市场将首次突破1000亿美元大关，并继续以11.6%的年均增长率强劲增长。5）Strategy Analytics：芯片市场连续六个季度两位数暴增，高通稳居第一，紫光居前五。6）美银：21年半导体销售额将增长24%，达到5440亿美元。 -30%-17%-3%10%23%37%9/2012/203/216/21通信沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 22 证券研究报告 ⚫ 公司公告 1）中国电信：增持公告。拟自9.22起未来一年，增持金额不低于40亿人民币。2）工业富联：回购股份公告。预计回购资金总额10-15亿元人民币，回购数量约8356万股，占总股本0.42%。3）汇源通信：非公开发行A股公告。拟发行A股5500万股，募集资金总额为37,070万元，发行价格为6.74元/股。4）永鼎股份：减持公告。累计减持1380万股，减持比例约1%。5）路通视信：5%以上股东减持公告。拟减持不超过400万股，占总股本的2%。6）广哈通信：股东减持公告。减持270.5万股，占总股本比例1.30%，且任意连续90个自然日内的减持股份不超过1%。7）南京熊猫：股东减持公告。拟减持不超过1,828万股，占公司总股本2%。 ⚫ 风险提示 国防信息化建设不及预期；竞争性谈判的引入导致价格下降风险。 mNxPsMrRvNoRvNqPuNrPtQbRaO8OmOpPnPoPfQmMyRkPpNsN7NnMmMxNnMmQxNmNyR[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 22 证券研究报告 正文目录 1 本周观点 ...................................................................................................................................................................... 5 2 市场行情回顾 ............................................................................................................................................................. 13 2.1 本周行业板块表现 ............................................................................................................................................... 13 2.2 个股表现 .............................................................................................................................................................. 15 3 产业要闻 .................................................................................................................................................................... 16 4 重点公司公告 ............................................................................................................................................................. 19 5 运营商集采招标统计 .................................................................................................................................................. 20 6 风险提示 .................................................................................................................................................................... 21 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 22 证券研究报告 图表目录 图表1 新“陆军勇士”系统1.0版 ....................................................................................................................................... 5 图表2 美军“塔罗斯”轻型战术突击作战服设计图 ............................................................................................................. 6 图表3 美军“塔罗斯”轻型战术突击作战服头盔 ................................................................................................................. 7 图表4 美军“塔罗斯”轻型战术突击作战服可穿戴设备 ...................................................................................................... 7 图表5 俄军“士兵-3”单兵作战系统 ................................................................................................................................... 8 图表6 俄军“士兵-2”与“士兵-3”对比 ................................................................................................................................. 8 图表7 俄军“士兵-3”单兵作战系统上半身特写 ................................................................................................................. 8 图表8 俄军“士兵-3”单兵作战系统头盔+面罩 ................................................................................................................... 9 图表9 俄军“士兵-3”单兵作战系统防雷靴 ............................................................................................