金融期权日报：持有卖出宽跨式策略

金融期权日报 持有卖出宽跨式策略 今日点评 2021年09月23日,50ETF涨0.19%,收于3.164,300ETF(上交所)涨0.59%,收于4.924,300ETF(深交所)涨0.64%,收于4.848,沪深300指数涨0.65%,收于4853.20。 上证50ETF期权成交量PCR为0.82,上一交易日成交量PCR为1.03；持仓量PCR为0.75,上一交易日持仓量PCR为0.75。上交所3000ETF期权成交量PCR为0.89,上一交易日成交量PCR为1.02；持仓量PCR为0.97,上一交易日持仓量PCR为0.96。深交所300ETF期权成交量PCR为1.38,上一交易日成交量PCR为1.83；持仓量PCR为1.07,上一交易日持仓量PCR为1.01。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.72,上一交易日成交量PCR为0.87；持仓量PCR为0.74,上一交易日持仓量PCR为0.73。 上证50ETF期权2021年10月平值期权隐含波动率为19.77%,标的20交易日历史波动率为18.08%。上交所300ETF期权2021年10月平值期权隐含波动率为18.58%,标的20交易日历史波动率为15.01%。深交所300ETF期权2021年10月平值期权隐含波动率为18.70%,标的20交易日历史波动率为14.91%。中金所沪深300指数期权2021年10月平值期权隐含波动率为18.08%,标的20交易日历史波动率为15.92%。 昨日,股指延续震荡整理。8月份制造业PMI等数据环比继续回落显示需求不佳,市场对经济下行的预期使得股指上行空间受限。部分股票涨幅明显，浮盈资金兑现收益的意愿将增强，市场资金在板块间轮动为主，难以形成持续性向上合力。消息面上，国常会进一步释放稳增长的信号，研究制定促进消费、落实有效投资以及稳定外贸的举措。央行推动3000亿元支小再贷款额度政策。政策面的稳增长预期再度强化。在政策面稳增长与经济下行预期的相互博弈下,预计股指短期内呈现区间震荡的走势。近期隐含波动率亦有所回升,操作上，可以择机建立卖出宽跨式策略。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年9月24日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权日报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-112021-09-0150ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权当月系列T型报价 510050.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.33081.161142171723.872.850.00450-33.82270364733023.870.28260.931176768123.762.900.00850-20.56362704413623.760.2363-0.462782346222.602.950.01300-21.21378445160622.600.19430.21373232312121.683.000.02180-12.80941169328421.680.1188-2.221282037333120.213.100.04550-13.1722627913008820.210.0651-3.1235053220736620.013.200.09180-6.2322797713800120.010.0307-7.8122041521379019.803.300.15720-4.09845398540719.800.0133-8.908683316347820.043.400.23750-2.26236574704120.040.0051-19.05605839839620.243.500.33040-3.392031874620.240.0027-32.50216295162121.993.600.42470-3.911406536221.990.0015-34.78114902856223.553.700.52620-2.92464417023.55认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量PCR 金融期权日报 合约月份标的认购期权成交量认沽期权成交量成交量占比PC_Ratio(VOL)上日PC_Ratio(VOL)认购期权持仓量认沽期权持仓量持仓量占比PC_Ratio(OI)上日PC_Ratio(OI)202110510050.SH92210876161985.69%82.60%103.80%87252565517168.96%75.09%75.90%202111510050.SH35755407753.90%114.04%#DIV/0!16859196151.65%116.35%#DIV/0!202112510050.SH112038747759.51%66.74%99.61%31368821055123.66%67.12%68.98%202203510050.SH829394630.90%114.11%95.02%65505614025.73%93.74%93.72%1078194886632100.00%82.23%103.06%1268577946739100.00%74.63%75.08%合计 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权当月系列希腊字母Greek 510050.SHDeltaGammaVegaThetaRho行权价DeltaGammaVegaThetaRho0.94850.49910.0010-0.00050.00262.85-0.05150.49910.0010-0.0003-0.00020.91470.73720.0015-0.00060.00252.90-0.08530.73720.0015-0.0005-0.00030.86751.01270.0021-0.00080.00242.95-0.13251.01270.0021-0.0006-0.00040.80601.29830.0027-0.00100.00233.00-0.19401.29830.0027-0.0008-0.00060.64551.75790.0036-0.00130.00183.10-0.35451.75790.0036-0.0010-0.00110.45971.87510.0039-0.00130.00133.20-0.54031.87510.0039-0.0011-0.00170.28731.61010.0033-0.00110.00083.30-0.71271.61010.0033-0.0009-0.00230.15681.13460.0024-0.00080.00053.40-0.84321.13460.0024-0.0005-0.00280.07480.66750.0014-0.00040.00023.50-0.92520.66750.0014-0.0002-0.00310.03130.33300.0007-0.00020.00013.60-0.96870.33300.00070.0000-0.00340.01160.14280.0003-0.00010.00003.70-0.98840.14280.00030.0001-0.0035认购认沽 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-112021-09-0150ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 金融期权日报 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02468101214161833.544.555.562020-01-022020-01-232020-02-212020-03-132020-04-032020-04-272020-05-212020-06-112020-07-062020-07-272020-08-172020-09-072020-09-282020-10-272020-11-172020-12-082020-12-292021-01-202021-02-102021-03-102021-03-312021-04-222021-05-182021-06-082021-06-302021-07-212021-08-112021-09-01300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权当月系列T型报价 510300.SH收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)行权价收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量隐含波动率(%)0.00000.00000.004.400.000000.00000.000.43066.1158525520.004.500.01070-39.8922774351280.000.33995.403354374514.344.600.02140-32.49412096897014.340.25476.0411763909516.034.700.03650-26.26540386771316.030.18055.56617324350816.494.800.06420-20.151232376552416.490.12206.181695779248517.074.900.10500-14.841486729727917.070.07726.9319291311557317.365.000.15930-11.94979287479817.360.01895.009896712360517.895.250.34870-7.26230522518817.890.00402.56235