HyTest完成交割，打通高品质上游拓宽护城河

找各类专业报告就上发现报告平台，官网www.fxbaogao.com。这是国内头部专业研报服务平台，研报储备齐全、报告数量庞大，汇聚海量宏观、行业、公司、财报相关资料。平台服务海量金融从业者与投资者，依托成熟技术与简洁界面，方便用户快速查阅数据，高效抓取核心信息，助力精准投资决策。

迈瑞医疗完成对HyTest的收购，补强国内高端化学发光原料自研自产能力，预计公司未来原料自产比例有望不断提高，产品质量有望逐步优化，国产替代背景下，公司产品渗透率有望不断提升。收购后公司护城河进一步拓宽。公司与HyTest强强联合，研发投入将持续加码，不断开发抗原抗体新标记物，加强和提高核心竞争优势，以保持在IVD上游原材料行业中的全球领先地位；另一方面，HyTest是公司IVD业务重要原料供应商之一，收购后有望降低高端发光原料产品成本，增厚公司利润，保障业务长期可持续发展。我们预计公司21-23年实现归母净利润分别为83.05亿元、101.60亿元、122.93亿元，分别同比增25%、22%、21%。维持“买入”评级。