汽车第38周周报：缺芯影响超预期，乘用车9月前两周批发同比

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2021年09月19日 行业研究●证券研究报告 汽车 行业周报 第38周周报：缺芯影响超预期，乘用车9月前两周批发同比-36% 投资要点 ◆ 本周核心观点：乘联会预计9月前两周零售总体同比下降9%，批发总体同比下降36%，降幅较大，缺芯影响超预期。乘联会预计9月狭义乘用车零售158.0万辆，同比下降17.4%。目前马来西亚疫情高峰已过，芯片供应有望逐步恢复。我们重点推荐三条主线： （1）新品周期强劲的自主品牌龙头：长城汽车、比亚迪。 （2）与电动智能化产业链紧密相关，成长确定性高的零部件企业：德赛西威、三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。 （3）业绩有望超预期的重卡企业：中国重汽。 ◆ 据乘联会数据：估计9月第二周日均零售3.6万辆，同比下降12%，走势相对偏弱；第二周日均批发3.0万辆，同比下降38%，走势大幅放缓。9月前两周零售总体同比下降9%，消费走势较平淡。 今年9月前两周厂商批发总体同比下降36%，降幅较大，我们预计主要原因在于芯片供给还未改善，缺芯影响仍在延续，9月还无法改善。但目前合资车企和豪华车企的渠道库存已经处于极低水平，车市促销力度明显回收，因此目前处于“供给决定需求”的特殊时期，9月前两周产销仍不乐观。 ◆ 重要资讯: 小米投资孔辉汽车；上汽集团追投智驾创业公司Momenta；上汽：到2025年，在全球实现新能源汽车销量超过270万辆；蔚来ET7首批试制车下线；福特F-150 Lighting纯电皮卡进入试生产；百度发布智能重卡，支持L4级自动驾驶。 ◆ 重要公告：沪光股份：公司本次非公开发行募集资金总额不超过70,300.0万元，扣除发行费用后拟用于：1）：拟投入募集资金49,300.0万元于昆山泽轩汽车电器有限公司汽车线束部件生产项目；2）拟投入21,000.0万元用于补充流动资金。飞龙股份：公司成为零跑科技两个项目电子水泵的开发合作供应商。项目量产时间从2022年10月开始，预计销售收入4.6亿元。 ◆ 上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌分别为-2.41%、-2.79%、-3.14%。汽车板块下跌4.50%，表现较差。汽车各子板块均呈现下跌状态，其中商用载货车板块跌幅最大，下跌9.46%；汽车服务板块跌幅最小，下跌3.35%。 ◆ 新车上市统计：上周上市九款新车，分别为江铃福特领裕7座版、2021款雷丁芒果、东风悦达起亚嘉华、2022款别克昂科威S、2022款哈弗H9、小鹏汽车P5、2022款轩逸经典、五菱星辰、捷途X90 PLUS。 ◆ 风险提示：上游原材料价格大幅上涨；车用芯片短缺影响；国六排放法规实施后 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 601633 长城汽车 买入-B 002594 比亚迪 买入-B 002920 德赛西威 买入-B 002050 三花智控 买入-B 601799 星宇股份 买入-A 601966 玲珑轮胎 买入-A 000951 中国重汽 买入-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 15.68 32.43 29.12 绝对收益 13.58 38.28 32.63 分析师 林帆 SAC执业证书编号：S0910520120001 linfan@huajinsc.cn 021-20377188 报告联系人 王欢 wanghuan@huajinsc.cn 021-20655765 相关报告 汽车：8月汽车产销分析：缺芯致产销降幅扩大，新能源车加速渗透 2021-09-12 汽车：第36周周报：造车新势力8月销量同比高增长，新能源车加速向上 2021-09-05 汽车：第34周周报：特斯拉AI DAY发布Dojo超算和Tesla bot，加速智能化变革 2021-08-22 汽车：第33周周报：7月汽车产销同比降幅收窄，预计8月环比增长 2021-08-15 -5%2%9%16%23%30%37%2020!-092021!-012021!-05沪深300汽车 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 下半年重卡产销大幅下滑。 内容目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 4 （一）板块行情回顾 ................................................................................................................................... 4 行业周报 http://www.huajinsc.cn/3 / 11 请务必阅读正文之后的免责条款部分 （二）个股表现 .......................................................................................................................................... 4 二、景气跟踪 ..................................................................................................................................................... 5 （一）乘用车销量 ....................................................................................................................................... 5 （二）重卡销量 .......................................................................................................................................... 6 三、行业动态 ..................................................................................................................................................... 6 （一）重要新闻 .......................................................................................................................................... 7 1、小米投资孔辉汽车 .......................................................................................................................... 7 2、上汽集团追投智驾创业公司Momenta ............................................................................................ 7 3、上汽：到2025年，在全球实现新能源汽车销量超过270万辆 ...................................................... 7 4、蔚来ET7首批试制车下线 .............................................................................................................. 7 5、福特F-150 Lighting纯电皮卡进入试生产 ....................................................................................... 8 6、百度发布智能重卡 支持L4级自动驾驶 ......................................................................................... 8 （二）上市公司公告 ................................................................................................................................... 8 （三）上市新车公告 ................................................................................................................................... 8 四、重点覆盖公司盈利预测及估值..................................................................................................................... 9 五、风险提示 ..................................................................................................................................................... 9 图表目录 图1：各指数周涨跌幅 ....................................................................................................................................... 4 图2：行业细分板块周涨跌幅 ............................................................................................................................. 4 图3：各板块周涨跌幅 ....................................................................................................................................... 4 图4：重卡月度销量（万辆） ...............................................................................................................