http://www.huajinsc.cn/ 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2021年10月24日 行业研究●证券研究报告 汽车 行业周报 第43周周报：乘用车10月前两周批发环比+10%，供给端逐步改善 投资要点 ◆ 本周核心观点：行业方面：乘用车前两周批发总体同比下降9%，环比增长10%，生产供给端逐步改善；车企方面：特斯拉发布三季报，实现营收137.6亿美元,同比+ 57%,总毛利润为36.6亿美元，其中汽车业务的毛利率高达30.5%；净利润为16.2亿美元，远超过2020年全年的7.21亿美元，营收、净利润和毛利率等多项指标创新高，盈利能力显著提升，加速电动智能化变革。我们重点推荐三条主线： （1）新品周期强劲的自主品牌龙头：长城汽车、比亚迪。 （2）与电动智能化产业链紧密相关，成长确定性高的零部件企业：德赛西威、三花智控、星宇股份、玲珑轮胎。 （3）业绩有望超预期的重卡企业：中国重汽。 ◆ 据乘联会数据：估计10月第二周日均零售4.6万辆，同比下降19%，走势相对偏弱；第二周日均批发5.1万辆，同比下降9%，走势相对放缓，本周相对九月第二周的销量增长38%，供给端逐步改善。 今年10月的前两周零售总体同比下降11%，零售走势较平淡。今年10月前两周厂商批发总体同比下降9%，环比9月同期增长10%，生产供给稍有改善。目前汽车行业对新能源积分的需求较大，我们估计A00级纯电动产品热度可持续到2021年底，因此车市新能源仍是相对较好的。 ◆ 重要资讯: 富士康发布三款电动汽车；百度Apollo联合威马汽车发布两款新车；丰田2030年前将投34亿美元在美建电池工厂；小米汽车预计2024年上半年量产 ；360拟29亿元入股哪吒汽车，成为第二大股东；斑马智行发布智能驾驶系统内核 2022年上市；吉利成立新能源科技公司，经营范围含换电设施销售；特斯拉表示正在全球范围内将所有标准续航版电动车都改用磷酸铁锂电池。 ◆ 重要公告：泉峰汽车：公司2021年前三季度预计归母净利润10475万元到11729万元，同比增加67%到87%；中国汽研：公司2021年前三季度实现营收7.9亿元，同比-7.0%；实现归母净利润2.3亿元，同比+64.6%；宁波华翔：公司2021年前三季度实现营收43.98亿元，同比-2.59%；实现归母净利润2.98亿元，同比+4.97%；拓普集团：公司2021年前三季度实现营收78.2亿元，同比+81.1%；实现归母净利润7.5亿元，同比+94.4%；一汽富维：公司2021年前三季度实现营收143.3亿元，同比+5.5%；实现归母净利润5.2亿元，同比+27.4%。 ◆ 上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌分别为+0.29%、+0.53%、+0.56%。汽车板块上涨1.66%，表现较强于市场。汽车各子板块中乘用车板块涨幅最大，上涨1.21%，汽车零部件板块涨幅最小，上涨0.67%；汽车服务板 投资评级 领先大市-A维持 首选股票 评级 601633 长城汽车 买入-B 002594 比亚迪 买入-B 002920 德赛西威 买入-B 002050 三花智控 买入-B 601799 星宇股份 买入-A 601966 玲珑轮胎 买入-A 000951 中国重汽 买入-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 19.00 29.78 29.78 绝对收益 18.99 34.89 34.89 分析师 林帆 SAC执业证书编号：S0910520120001 linfan@huajinsc.cn 021-20377188 报告联系人 王欢 wanghuan@huajinsc.cn 021-20655765 相关报告 汽车：第42周周报：芯片供给边际改善，建议 关 注 三 季 度 业 绩 有 望 超 预 期 企 业 2021-10-17 汽车：9月汽车产销分析：芯片短缺略有缓解，产销环比呈正增长 2021-10-12 汽车：第38周周报：缺芯影响超预期，乘用车9月前两周批发同比-36% 2021-09-21 汽车：8月汽车产销分析：缺芯致产销降幅扩大，新能源车加速渗透 2021-09-12 汽车：第36周周报：造车新势力8月销量同-1%5%11%17%23%29%35%2020!-102021!-022021!-06沪深300汽车 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 块跌幅最大，下跌2.67%；商用载客车板块跌幅最小，下跌0.27%。 ◆ 新车上市统计：上周上市六款新车，分别为奇瑞瑞虎3经典超值版、本田皓影锐·混动e+、合创Z03、2022款雪佛兰科鲁泽、领克09、上汽大众ID.3。 ◆ 风险提示：上游原材料价格大幅上涨；车用芯片短缺影响；国六排放法规实施后下半年重卡产销大幅下滑。 比高增长，新能源车加速向上 2021-09-05 rQxPnQyQvMtQrOyQsRmOoMaQcM6MsQqQoMnMjMnMmMeRsQmR8OnNuNuOsRqOwMmMwP 行业周报 http://www.huajinsc.cn/3 / 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、行情回顾 ..................................................................................................................................................... 4 （一）板块行情回顾 ................................................................................................................................... 4 （二）个股表现 .......................................................................................................................................... 4 二、景气跟踪 ..................................................................................................................................................... 5 （一）乘用车销量 ....................................................................................................................................... 5 （二）重卡销量 .......................................................................................................................................... 6 三、行业动态 ..................................................................................................................................................... 6 （一）重要新闻 .......................................................................................................................................... 7 1、富士康发布三款电动汽车 ............................................................................................................... 7 2、百度Apollo联合威马汽车发布两款新车 ......................................................................................... 7 3、丰田2030年前将投34亿美元在美建电池工厂 .............................................................................. 7 4、小米汽车预计2024年上半年量产 .................................................................................................. 7 5、360拟29亿元入股哪吒汽车，成为第二大股东 ............................................................................. 8 6、斑马智行发布智能驾驶系统内核 2022年上市 ............................................................................... 8 7、吉利成立新能源科技公司，经营范围含换电设施销售 .................................................................... 9 （二）上市公司公告 ................................................................................................................................... 9 （三）上市新车公告 ................................................................................................................................... 9 四、重点覆盖公司盈利预测及估值................................................................................................................... 10 五、风险提示 ................................................................................................................................................... 10 图表目录 图1：各指数周涨跌幅 .......................................................................................................................