京东健康2021H1业绩点评：21H1业绩超预期，监管趋严有利市场向头部集中

京东健康发布2021年半年度业绩，总营收达到136.38亿元，同比增长55.37%。其中，医药和健康产品销售收入增长52.88%，主要得益于活跃用户数量增加、医药健康产品线上购买渗透率提高、商品品类丰富和营销力度加大。服务收入增长73.03%，主要得益于广告主数量增加和第三方商家销量和数量的增加。央媒近日发布行业监管趋紧信号，但公司认为市场过度反应此次事件，政策长期支持不变。监管趋严有利于行业规范发展，市场向合规的头部企业集中。风险提示包括医药电商行业政策变化、行业增长不及预期和来自京东集团的支持不足。