家电行业本周景气度持续改善，线上零售整体表现较好，其中白电龙头海尔智家8月份销额同比增长66%，表现领先于行业。线下零售同比持续下滑，其中空调、冰箱、洗衣机、干衣机销额实现同比增长。厨电行业品类呈现分化，其中油烟机和集成灶同比小幅下降，燃气灶和洗碗机实现同比增长。小家电行业养生壶、电饭煲、破壁机等品类线上销额持续下滑，但清洁电器依然保持较高的同比增长。本周大部分品类线下销售情况较差，其中空调、彩电、扫地机器人、破壁机等品类线下销额同比大幅下降，但干衣机和集成灶受到销量增长的影响，销额实现同比正增长，表现较为突出。家电新产品品类陆续上市，厨电领域，帅丰电器发布了蒸烤一体Pro S63双子星；黑电领域，海信视像智能微投产品有望在“双十一”前上市，正式进军激光投影市场；TCL面向海外市场推出了最新的两款X系列8K Mini LED背光电视。小家电领域，苏泊尔新推出新品超静音破壁机、远红外电饭煲、有钛真不锈铁锅以及洁净电动一体拖把等新产品。随着国内“双十一”，海外“Black Friday”等活动时间节点的临近，家电新品类上市速度将持续加快。大宗商品价格反弹，面板和海运成本有望下降。受到海外供给波动的影响，本周铜、铝等大宗商品价格大幅反弹，短期内大宗商品或仍将维持高位震荡，未来仍需关注家电企业大宗原材料的套期保值情况。九月上旬面板价格延续8月份趋势持续下降，价格下滑趋势难以短期扭转，黑电企业的成本压力有望得到改善。海运行业重量级会议召开，国际海运价格有望进入拐点。投资建议：从零售数据来看，家电行业整体持续增长，其中白电、黑电和清洁电器线上销售增长较快，但行业整体线下零售下滑，重点关注白电、黑电和清洁电器细分赛道中线上、线下销售额增长较快，以及积极推动新品类上市的标的，推荐技术研发实力较强、不断拓展产品应用场景的激光电视龙头海信视像，白电行业量价齐升的海尔智家，小家电行业中持续推出新品的苏泊尔，清洁电器行业龙头科沃斯。
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