晨鸣纸业2021年中报显示，公司各细分纸种盈利水平均有提升，白卡纸/双胶纸/铜版纸营收分别同增57.79%、19.06%、34.42%，毛利率分别提升26.89pct、5.28pct、17.94pct至45.06%、24.46%和36.67%。预计下半年传统旺季纸品量价回升，林浆纸一体化成本优势持续发力，将受益于此。同时，融资租赁业务规模持续压缩，财务风险和经营风险降低。综合考虑，下调目标价至10.37元，维持增持评级。
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