这篇研报分析了公司的新产品和平台层+具体产品对收入来源的影响。公司已经完成了建筑结构设计软件系统底层向YJK-BIM架构的迁移升级，并加快研发建筑、机电等专业BIM设计软件、桥梁设计软件等产品研发。研发投入有助于产品完善，2021H1公司研发费用占收入比29%，较去年同期增加约10个百分点。公司多项软件产品取得住房和城乡建设部科技与产业化发展中心出具的《建设行业科技成果评估证书》，认为YJK软件技术先进、创新性突出，达到国内领先、国际先进水平。行业信息化率仍较低，公司在细分领域领先。公司属于细分领域领军企业，自身产品具有较高技术壁垒，有望受益于国产替代趋势下的市场份额集中，预计公司2021-2023年EPS分别为1.26/1.57/19.4元，对应PE分别为52X、41X、34X。首次覆盖，给予“推荐”评级。
