本文是一份投资策略专题报告，主要关注北上资金的动向以及全球市场的联动性。报告指出，全球风险资产普遍调整，主要反映了全球投资者对于复苏趋缓的担忧。全球资产联动性增加，美股与日欧股票及工业金属相关性有所提高；A股与发达市场股票及大宗商品相关性有所降低，但和汇率联动性有所增强，且处于历史高位。报告还指出，发达市场股票估值仍待消化，全球对比来看，发达市场估值普遍较高，以中证800为代表的A股市场尚在历史中位数水平。此外，报告还关注了发达市场对半年度业绩反应趋于钝化的问题，以及Taper的历史复盘与当下意义。报告最后指出，A股与其他资产相关性提升，投资者需要注意相关风险。
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