绝味食品：单店模型恢复优异，费用规模优势凸显

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绝味食品发布了2021年中报，上半年实现营收、归母净利润、归母扣非净利润分别为31.44亿元、4.91亿元、4.8亿元，同比+30.27%、+82.91%、+77.28%。Q2实现营收、归母净利润、归母扣非净利润分别为16.38、2.66、2.46亿元，同比+21.6%、+25.81%、+23.02%。收入、利润增速均符合预期。公司在大陆（不含港澳台及海外）共拥有门店13136家，同比+8.94%，净增门店737家，Q1净增150+家，Q2净增550+家，去年上半年净增门店1104家，今年净增虽较去年有一定差距，但依旧处于行业较高水平。公司实际毛利率大幅提升，主要原因是：1）上半年鸭价一直高位运行，从去年同期的3元/斤上涨到4元/斤，公司提前预判，提前进行了原材料囤货；2）产品结构进行一定调整。