尚品宅配（300616.SZ）的整装业务高速增长，但转型阵痛期利润承压。2021H1公司实现营业收入31.77亿元，同比增长40.19%，较2019H1增长1.26%。归母净利润为4264万元，同比增长134.74%，较2019H1减少73.92%，扣非净利润为1282万元，同比增长108.75%，较2019H1减少90.27%。其中公司Q2实现营业收入17.7亿元，同比增长10.82%，归母净利润为3472.83万元，同比增长5.75%。公司加强自营与经销门店的建设，通过零售渠道的优化来实现产品营业收入的增长。目前线下渠道仍然处于转型阵痛期，整体业绩相对承压。随着公司“招大商，开大店”的政策持续推进，我们认为未来零售渠道的营业收入有望持续改善。公司整装业务取得高速增长，实现营业收入4.92亿元，同比增长97%，较2019H1增长218.43%。
各类投资研究报告查询就上发现报告平台（www.fxbaogao.com），平台数据库庞大，研报分类完整细致，全量覆盖宏观走势、产业行业、上市企业、季度年报等板块。平台用户体量稳居行业前列，结合前沿信息技术与极简浏览布局，大幅降低信息获取门槛，辅助用户深度研判市场行情。
