湊湊占比提升至近四成，持续贡献利润

呷哺呷哺（00520.HK）2021年中报显示，公司实现收入30.47亿元，同比增长58.5%，税前亏损5386.8万元，同比增长82.7%。期内亏损总额为4693.2万元，同比增长81.4%；经调整净亏损为3990.6万元，同比增长79.3%。报告认为，公司开店平缓，略低于预期，但湊湊收入占比提升至近四成，经营良好，实现较高利润率。预计全年关闭亏损门店200家，重塑品牌调性，装修风格，菜单设计，同时加快湊湊开店计划，在符合湊湊调性的优质商圈开店，加强线上销售和调味料业务，提升复购率。公司副牌“湊湊”恢复良好，持续贡献利润。报告将公司2021年、2022年、2023年EPS分别下调至0.26元、0.38元、0.51元，当前股价对应PE为25倍、17倍、13倍，给予2022年25倍PE，对应11.56港币，维持“推荐”评级。报告还提示了疫情扩散、经济下行和食品安全等风险。