帝欧家居发布2021年半年报,实现营收31.30亿元,同比增长15.70%,归母净利2.73亿元,同比增长8.19%。其中,单Q2实现营收19.70亿元,同比增长3.07%,归母净利1.97亿元,同比下滑2.25%。公司瓷砖业务毛利率保持稳定,期间费用率同比略有提升。经营性现金流同比好转,Q2现金流大幅转正。公司发布转债发行预案,募资扩产和补充流动,提升资金实力同时,产能扩张保障业务拓展。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为6.59、7.87、9.45亿元,EPS分别为1.70、2.03、2.44元,对应PE为11、9、7倍,维持“买入”评级。
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