业绩略超预期，新五年战略开局起航

晨光文具发布21年半年报，营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为76.86/6.66/6.13亿元，YoY+61.43%/43.43%/58.32%，同比19年同期+58.85%/ +41.37%/+43.41%。公司海外扩张加快，线上直营渠道增速略有放缓。科力普增长亮眼，毛利率略有下滑。零售大店业务收入4.86亿元，YoY+106.8%，亏损大幅收窄。我们维持公司盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润分别为15.22/18.60/22.44亿元，对应EPS分别为1.64/2.00/2.42元，维持“强推”评级。