房地产行业2021年中期投资策略：精耕细耘，悠久稳健

华创证券发布房地产行业2021年中期投资策略报告，认为行业已呈现积极变化，包括快速降杠杆、房企报表质量明显改善、部分综合能力较弱的房企加速出清等。行业供需两侧多维调控深化，推动行业加速迈入运营增值时代。短期注重改善报表、长期着力运营提升，行业竞争格局重塑。行业降杠杆、房企加速出清、集中供地优化、毛利率拐点可期。预计21年投资增速8.5%。风险提示包括房地产调控政策超预期收紧、行业销售去化超预期下行。