房地产行业2021年中期投资策略：行业指数在1m、6m、12m的绝对表现分别为0.00%、0.84%和-9.47%，相对表现分别为0.00%、2.58%和-19.01%。行业短期面临底线思维和长线机会，全年基本面仍具韧性，预计销售面积微降，投资增速趋缓，竣工趋势性修复。行业转型阶段，主流房企已经基本完成地产相关多元化布局，包括物业管理、商业地产、长租公寓、物流地产等子行业，先发房企均已抢占稳定市场规模。投资建议：短期行业规模和利润率或难以迅速改善，短期下调行业至“中性”评级，持续看好存量地产相关业务的长期价值。建议关注【万科A】、【龙湖集团】、【金地集团】、【旭辉控股集团】等。
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