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计算机行业2021年中期投资策略
一、核心观点
- 估值处于历史低位，板块业绩开始回暖，拐点逐渐显现。截至2021年5月7日收盘，计算机指数较期初（年初）下跌14.15%，同期沪深300指数下跌5.16%。从年初至今的个股行情表现来看，数字货币板块涨幅居前。业绩方面，2021Q1计算机板块营业总收入增长32.68%，较2019年同期增长21.93%，回暖趋势进一步确认。截至2021年4月30日，计算机行业市盈率（TTM中值法）为37.83倍，低于历史均值62.31倍。
- 两大核心科技趋势：5G创新加速，国产化全面发力。一方面，5G建设加速，应用落地不断丰富。从产业链看，5G建设的加速将使得基础设施端、消费应用端、企业应用端市场持续受益，智能驾驶、工业互联、超高清视频等正加速落地；另一方面国产化软硬件全面提速，国产生态日益丰富。第一个维度来看，经过多年产品研发和打磨，基础软硬件作为ICT产业基础，国产生态日益成熟，CPU、操作系统、数据库等基础件的国产产品已逐步进入可用、好用阶段；第二个维度来看，应用层的产品已逐步可取代海外同类产品，例如ERP和工业软件，国产ERP受益行业信息化浪潮，渗透率持续提升，工业软件领域的部分平台、系统、软件受益智能制造处于加速落地阶段。
- 跟紧产业趋势，把握高景气赛道。网络安全：政策重视度持续提升，等保2.0、关保等催化景气度持续向上；云计算：后疫情时代企业加速上云，产业链受益确定性高；工业软件：市场广阔，智能制造催化行业加速发展；智能网联汽车：发展路径明朗，产业生态逐渐丰富，市场空间大；信创：产业生态日趋成熟，产业链公司逐步进入获利期；医疗IT：“后疫情”时代，各细分市场投入持续增长。
- 风险提示：上游行业IT支出不及预期；疫情影响全年业绩；人才流失风险。
二、投资建议
建议投资者关注网络安全、云计算、工业软件、智能网联汽车、信创和医疗IT等高景气
