半年报符合预期，中长期成长路径清晰

立讯精密发布2021年中报，营收及归母净利润稳健增长，不断在消费电子、通信和汽车等领域进行业务拓展，研发维持高水平投入。公司消费电子业务有望持续增长，手机组装以及结构件业务进展顺利。公司持续加大研发投入，保持领先地位。公司在通信和汽车的长线业务取得进展。公司成长逻辑清晰，核心优势显著。我们预计2021E/2022E/2023E年实现营收1304.27/1656.42/2020.83亿元，同比增长41.0%/27.0%/22.0%，归母净利润89.83/118.58/148.73亿元，同比增长24.3%/32.0%/25.4%，目前股价对应的PE为29.7/22.5/18.0x，维持“买入”评级。