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恩捷股份发布2021年半年度报告,业绩符合预期,处于预告的中位区间。2021年上半年,公司实现营业收入33.94亿元,同比增长135.58%;实现归母净利润10.50亿元,同比增长226.76%;实现扣非归母净利润9.84亿元,同比增长267.78%。公司盈利能力继续优秀,经营现金流表现良好。隔膜业务产销放量高增,盈利能力处于领先水平。公司产能扩张节奏处于行业领先水平,竞争优势有望进一步巩固。我们预计公司2021~2023年分别实现归母净利润23.21/31.88/42.46亿元,对应估值分别为107.3/78.1/58.6倍,维持“买入”评级。