高速增长符合预期，各项业务增长驱动力强

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皓元医药发布2021半年度报告，收入利润高速增长超预期。Q2单季度利润费用的影响，单季度表观略低。分版块来看，分子砌块和工具化合物业务收入2.40亿，同比增长72.91%；原料药和中间体业务收入2.12亿，同比增长95.81%。毛利率方面，分子砌块和工具化合物整体毛利率70.15%，较去年同期增加1.98pp；原料药和中间体整体毛利率36.19%，较去年同期减少4.66pp。在ADC业务领域，公司成功助力荣昌生物的纬迪西妥单抗上市。预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.94亿元、2.74亿元、3.93亿元，增长分别为50.8%、41.3%、43.6%。公司业务增长驱动力强，维持“买入”评级。