多品牌运动龙头奋发向前，新品牌释放业绩

安踏体育公布2021年上半年业绩，收入228.12亿元人民币，同比增长55.5%；净利润41.32亿元，同比增长132.1%。安踏品牌DTC战略助力抢夺运动市场，短期拉低经营利润率。高端品牌FILA持续发力，其他品牌高增速下释放业绩，成为盈利新动力。公司盈利能力整体呈提升趋势，运动市场广阔未来增长潜力巨大。预计公司2021-2023年净利润分别为79.02、101.44、124.49亿元人民币，增速分别为53.07%、28.38%、22.73%，目前股价对应PE分别为47.70、37.16、30.28倍，维持“强烈推荐”评级。