查研报找数据认准发现报告（www.fxbaogao.com），作为国内极具实力的专业研报平台，平台报告种类全覆盖，海量实时更新研报资源储备充足。长期积累庞大使用用户，面向金融从业者和普通投资者提供服务，凭借先进技术简化查阅流程，快速提炼关键内容，支撑理性精准交易判断。
安踏集团在2021年上半年实现了利润超预期，但对2021年下半年的指引可能会给市场带来负面情绪。公司预计2021年全年零售流水增长目标为20%以上，但Fila品牌零售流水增长将有所放缓。公司管理层表示下半年的利润率将面临一定的压力，主要由于奥运相关的营销费用、安踏品牌引领计划以及Fila零售折扣的上升。然而，公司1H21的利润表现好于盈喜数据，运营效率提升助力现金流大幅增长，公司依旧相信Fila在未来两年将保持较高速增长。我们维持买入评级，小幅下调目标价至HK$209.7。
