广和通发布2021年半年度报告，实现营收18.22亿元，同比增长43.85%；归母净利润2.03亿元，同比增长47.27%；扣非归母净利润1.78亿元，同比增长41.31%。毛利率同比下滑2.88pct，主要原因是上游原材料涨价和低端场景拓展。费用率管控良好，研发投入持续加大，研发团队与英特尔、高通、紫光展锐、MTK等公司交流合作。公司积极布局车载市场，收购的Sierra车载前装业务市占率居全球第一，国内车载前装业务去年下半年开始起量，未来有望与产业链共享物联网时代红利。我们上调对公司的盈利预测，预计2021-2023年归母净利润分别为4.29/5.94/7.90亿元，对应PE分别为48X/35X/26X，维持“推荐”评级。
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