2021H1业绩点评：归母净利润+72%，H2订货会需求旺盛

特步国际（01368）公布2021H1业绩，收入同比增长12.4%至41.35亿元，归母净利润同比增长72%至4.3亿元。特步主品牌稳步增长，时尚运动获高瓴投资潜力十足，专业运动增长迅速。毛利率提升1.3pct，费用率同比改善明显。线下渠道数量基本维持不变，线上收入占比30%+。公司披露了集团5年目标计划，到2025年，特步主品牌收入目标人民币200亿元，新品牌收入40亿元。我们维持2021-23年盈利预测不变，预计实现净利润8.3/10.0/12.5亿元，最新收盘价对应PE为34/28/22倍，维持“买入”评级。