国防军工行业在本周迎来披露高峰，已有54家公司披露半年报，整体业绩表现十分亮眼。其中，上游材料、元器件等业绩增速突出，钛合金西部超导136%、宝钛股份94%；高温合金抚顺特钢135%、图南股份125%；元器件鸿远电子121%等继续维持高增速。此外，看好下游核心主机厂有望出现的业绩拐点，主机厂保供能力已逐步进入了提升阶段，叠加主机厂高额预付款在资产负债表的体现，其资产负债表、利润表都有望进入向好的拐点，尤其是关注主机厂净利润率的提升。建议重视产业链上游产能弹性体现后的逐步向下传导过程。重点关注航发动力等主机厂的业绩将有望迎来拐点，其长期成长空间的业绩释放压制因素将逐步弱化。建议积极布局航空主战装备、导弹武器装备、信息化/军工电子和军民融合领域。
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