销售呈现高增长，财务持续优化

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华发股份发布了2021年中报，公司实现营业收入207.7亿元，同比增长-9.2%，实现归母净利润16.9亿元，同比增长15.0%。公司毛利率逆势提升，较2020年同期提升5.0pp至29.6%，归母净利率较2020年同期提升1.7pp至8.1%，盈利能力增强。公司销售呈现高增长，销售单价稳步提升，实现合同销售金额640.9亿元，同比增长45.4%，销售均价25932元每平方米，同比增长3.8%。公司深耕核心城市，土储资源充足，聚焦一二线核心重点城市，持续优化核心城市群的战略布局。公司财务持续优化，融资成本进一步下降，净负债率下降28.8pp至118.8%，现金短债比提升至1.84，剔除预收账款的资产负债率下降1.2pp至75.3%。预计公司2021-2023年归母净利润复合增速为16.4%，维持公司“买入”投资评级。