销售高增，财务优化

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华发股份发布2021年中报，实现营业收入207.7亿元，同比下降9.2%；归母净利润16.9亿元，同比增长15.0%。公司毛利率较去年上半年提升4.98pct至29.58%，盈利能力持续改善。公司销售保持高增，拿地趋于审慎。截至2021年上半年末，公司已进驻全国47个主要城市，在建面积1746.8万平方米，待开发土地计容建筑面积583.1万平方米，为公司未来可持续发展提供良好保障。公司财务状况持续改善，截至2021年上半年末，公司剔除预收账款后的资产负债率为75.2%，较去年同期下降1.5pct；净负债率（含永续债）为130.3%，较去年同期下降48.3pct个百分点；货币资金/（短期借款+一年内到期的非流动负债）为1.8倍，呈显著上涨态势。公司践行“一核两翼”业务战略，以住宅业务为核心，持续优化商业地产的核心竞争力，打造标杆商业品牌，成为独具竞争力的商业地产综合运营商；并积极向城市更新、设计、营销、装配式建筑、长租公寓等业务领域延伸地产业务产业链，推动主业转型升级。公司销售高增，财务优化，维持“买入”评级。