甲醇周报：主力完成换月，甲醇受成本抬升重心上移

主力完成换月，甲醇受成本抬升重心上移--国信期货甲醇周报2021年8月15日 1行情回顾2甲醇基本面分析3后市展望目录CONTENTS 行情回顾Part1第一部分 1.1 甲醇期现货价格及价差走势本周甲醇合约2109收盘2687元/吨，较上周涨幅2.75%，减仓41万手，持仓34万手；合约2201收盘2841元/吨，较上周涨幅3.8%，增仓30万手，持仓66万手，主力合约完成移仓换月。港口09基差略有走强，平水附近震荡。数据来源：WIND 国信期货4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。-200-150-100-500501001502002503002,2002,3002,4002,5002,6002,7002,8002,9003,0002020-12-012020-12-082020-12-152020-12-222020-12-292021-01-052021-01-122021-01-192021-01-262021-02-022021-02-092021-02-162021-02-232021-03-022021-03-092021-03-162021-03-232021-03-302021-04-062021-04-132021-04-202021-04-272021-05-042021-05-112021-05-182021-05-252021-06-012021-06-082021-06-152021-06-222021-06-292021-07-062021-07-132021-07-202021-07-272021-08-032021-08-10基差华东现货期货价格-200-10001002003004005002021-01-012021-01-082021-01-152021-01-222021-01-292021-02-052021-02-122021-02-192021-02-262021-03-052021-03-122021-03-192021-03-262021-04-022021-04-092021-04-162021-04-232021-04-302021-05-072021-05-142021-05-212021-05-282021-06-042021-06-112021-06-182021-06-252021-07-022021-07-092021-07-162021-07-232021-07-302021-08-06港口基差内地基差（加升贴水） 1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差本周沿海甲醇市场价格上涨，内地甲醇市场区域性震荡走势主产区部分装置检修导致企业限量出货，接货成本支撑明显。广西华谊新增产能释放，西南、关中等地价格出现下滑。国外装置突发检修，带动沿海现货成交重心随之上移。沿海地区江苏周均价在2620元/吨，环比下跌0.55%，广东地区均价在2620元/吨，环比下跌0.23%。内蒙古均价在2199元/吨，较上周上涨1.01%，山东均价在2507元/吨，较上周下跌0.04%。数据来源：WIND 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1,0001,4001,8002,2002,6003,0002020-06-012020-06-152020-06-292020-07-132020-07-272020-08-102020-08-242020-09-072020-09-212020-10-052020-10-192020-11-022020-11-162020-11-302020-12-142020-12-282021-01-112021-01-252021-02-082021-02-222021-03-082021-03-222021-04-052021-04-192021-05-032021-05-172021-05-312021-06-142021-06-282021-07-122021-07-262021-08-09市场价(主流价):甲醇:江苏市场市场价(主流价):甲醇:山东南部地区市场价(主流价):甲醇:华南地区市场价(主流价):甲醇:河南地区市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区市场价(主流价):甲醇:西南地区-500-400-300-200-10001002003002021-01-012021-01-082021-01-152021-01-222021-01-292021-02-052021-02-122021-02-192021-02-262021-03-052021-03-122021-03-192021-03-262021-04-022021-04-092021-04-162021-04-232021-04-302021-05-072021-05-142021-05-212021-05-282021-06-042021-06-112021-06-182021-06-252021-07-022021-07-092021-07-162021-07-232021-07-302021-08-062021-08-13山东-西北价差华东-内蒙价差华东-山东价差华东-川渝价差广东-华东价差 1.3 甲醇外盘价格及内外价差受美国高温天气影响，天然气价格大幅攀升，而天然气作为国际甲醇生产的主要原料，一方面抬升国际甲醇生产成本，另一方面也由于原料紧缺造成装置停车增多，目前欧洲182.5万吨/年天然气制甲醇装置停车检修，美国也有268万吨/年甲醇装置停车检修。外盘甲醇价格重心也不断抬升，欧美地区的外盘价格涨势尤为明显，欧洲市场参考价格在400欧元/吨，美国甲醇市场参考价格在126-132美分/加仑。而中国主港价格持稳，与国际甲醇价格逐渐拉大，厂商更多意愿去往高价区域套利，同时中国转口套利窗口打开并不断扩大，本月转口放量。数据来源：WIND 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。1001502002503003504004502020-06-012020-06-152020-06-292020-07-132020-07-272020-08-102020-08-242020-09-072020-09-212020-10-052020-10-192020-11-022020-11-162020-11-302020-12-142020-12-282021-01-112021-01-252021-02-082021-02-222021-03-082021-03-222021-04-052021-04-192021-05-032021-05-172021-05-312021-06-142021-06-282021-07-122021-07-262021-08-09现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元)-140-100-60-2020602020-01-012020-01-152020-01-292020-02-122020-02-262020-03-112020-03-252020-04-082020-04-222020-05-062020-05-202020-06-032020-06-172020-07-012020-07-152020-07-292020-08-122020-08-262020-09-092020-09-232020-10-072020-10-212020-11-042020-11-182020-12-022020-12-162020-12-302021-01-132021-01-272021-02-102021-02-242021-03-102021-03-242021-04-072021-04-212021-05-052021-05-192021-06-022021-06-162021-06-302021-07-142021-07-282021-08-11中国-东南亚中国-美国 甲醇基本面分析Part2第二部分 2.1 甲醇开工率本周甲醇开工负荷略有上涨。截至8 月12 日，国内甲醇整体装置开工负荷为72.16%,上涨2.43 个百分点，较去年同期上涨1.95 个百分点；西北地区的开工负荷为81.80%，上涨4.73 个百分点，较去年同期下跌0.56 个百分点。本周西北地区部分甲醇装置恢复运行，全国甲醇开工负荷略有上涨。数据来源：WIND 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。45%50%55%60%65%70%75%80%1月2日1月25日2月25日3月21日4月14日5月9日6月1日6月25日7月19日8月11日9月7日10月10日11月7日12月5日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年30%40%50%60%70%80%90%100%1月2日1月25日2月25日3月21日4月14日5月9日6月1日6月25日7月19日8月11日9月7日10月...11月7日12月5日2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年 2.2 甲醇进出口量2021年6月我国甲醇进口112. 3万吨，进口量环比增加3.22%，同比减少11.88%，进口均价335.09美元/吨，进口均价环比上涨4.79%。2021年累计进口量为585.5万吨，较上年同期数量减少2.06%。2021年6月我国甲醇出口1.05万吨，出口量环比减少73.54%，同比增加183.52%，出口均价344.76美元/吨，出口均价环比上涨1.52%。2021年累计出口量为23.5万吨，与上年同期数量同比增加391.97%。数据来源：WIND 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。-150-50501502503504502020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-01进口利润-40-2002040602020-01-012020-01-222020-02-122020-03-042020-03-252020-04-152020-05-062020-05-272020-06-172020-07-082020-07-292020-08-192020-09-092020-09-302020-10-212020-11-112020-12-022020-12-232021-01-132021-02-032021-02-242021-03-172021-04-072021-04-282021-05-192021-06-092021-06-302021-07-212021-08-11中国东南亚转口利润0204060801001201401601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年-500%-300%-100%100%300%500%700%900%1100%1300%1500%0123456789102020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-06出口数量:甲醇:当月值环比 2.3 甲醇港口库存沿海甲醇库存91.61万吨，环比涨幅在6.07%，同比下降29.98%，沿海地区甲醇可流通货源预估在