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总结:北新建材发布2021年上半年业绩报告,实现营收101.3亿元,同比增长45.8%;实现归母净利润18.4亿元,同比增长103.4%。石膏板业务毛利率提升,市场规模仍有扩容空间,而公司在行业中具有绝对优势。防水业务通过外延收购,加速整合,增加利润增长点。预计公司2021-2023年实现营业收入217.2/249.4/276.4亿元,归母净利润41.5/47.5/52.8亿元,EPS为2.46/2.81/3.13元,对应PE为14.9/13.0/11.7倍。维持“推荐”评级。