益丰药房是一家医药商业公司，长期坚持区域聚焦战略，门店可复制性强，内生增速稳健，并购门店盈利能力突出，公司积极承接处方外流，提升专业服务能力，通过精细化管理提升经营效率，业绩有望持续增长。我们预计2021-2023年公司归母净利润分别为9.64/12.61/16.11亿元，对应EPS分别为1.34/1.75/2.24元，当前股价对应P/E分别为42.6/32.6/25.5倍，给予一定估值溢价，首次覆盖，给予“买入”评级。
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