金辉控股发布2021半年报，实现营业总收入160.7亿元，同比增长44.1%，净利润20.1亿元，同比增长92.4%。合约销售额约为557.7亿元，合约销售面积约322万平方米，合约平均售价约为每平方米17,320元。公司销售额更多为价格提升驱动，销售整体稳健。公司谨慎拿地，土储充足，新增17幅土地，规划建筑面积221.8万平方米，平均土地收购成本为每平方米6,226元，权益地价总额为88.97亿元，对比上半年557.7亿元的销售额，拿地成本占销售额比重远低于40%。公司“三条红线”零踩线，均进一步优化。公司多元布局，自持物业及酒店经营板块贡献明显。我们预计公司2021~2023年的营业收入分别为469亿元、584亿元、675亿元，归属于上市公司股东净利润分别为43亿元、53亿元、61亿元，每股收益分别为1.07元、1.31元、1.52元，对应PE分别为3.52、2.87、2.47倍。给予“买入”评级。
