宏观研究：外需已边际走弱，内需却难以“接棒”

报告摘要：7月工业增加值同比增速出现较为明显的回落，制造业投资韧性依在，基建投资、房地产投资表现欠佳，疫情和汛情的影响下，7月消费较为疲软。短期内经济下行压力有所加大，但在4季度，财政发力有望对冲消费的疲弱与出口增速的放缓。