2021年1-7月房地产开发与销售数据点评：销售数据走弱，投资维持正增长

专 题 报 告R e s e a r c h D e p t. 1 2021年8月17日 2021年1-7月房地产开发与销售数据点评 ——销售数据走弱，投资维持正增长 沈嘉婕 H 7 0 4 5 5@ c a p i t a l .c o m .tw 单月房地产销售增速转负 7月全国房地产销售面积1.3亿平方米，YOY-8.5%；销售金额为13499亿元，YOY-7.1%。本月销售数据明显下滑。7月份销售均价为1.04万元/平方米，MOM+3.06%，YOY+1.59%。1-7月全国房地产销售面积10.2亿平方米，YOY+21.5%；销售金额为106430亿元，YOY+30.7%。1-7月份累计销售均价为1.05万元/平方米，YOY+7.6%。7月70大中城市中新房房价上涨城市数量为51个，环比减少4个；二手房房价上涨城市数量为41个，环比减少7个。近期热点城市调控继续升级，并且考虑到后期基期抬升，我们预计今年销售增速将为前高后低的走势。 开发投资维持增长、资金链仍旧偏紧 7月房地产投资金额为1.27万亿元，YOY+1.4%。1-7月房地产累计投资金额为8.5万亿元，YOY+12.7%。 7月房企到位资金1.6万亿元，YOY-7%，今年首次出现负增长。本月来自定金和预收款5773亿元，YOY-9.2%；个人按揭贷款2598亿元，YOY-13%，体现出销售端转弱。房企自筹资金5380亿元,YOY+5.5%；国内贷款1937亿元, YOY-17%，连续5个月负增长，房企融资仍旧受限。 7月土地购置面积为0.17亿平方米，MOM-33.6%,YOY+2.9%；土地成交价款为1313亿元，MOM-30%，YOY-2.5%。1-7月累计土地购置面积为0.88亿平方米，YOY-9.3%；累计土地成交价款为5121亿元，YOY-4.8%。由于集中供地规则或有调整，目前二轮供地时间推迟，土地投资节奏短期或受影响。 7月新开工面积为1.77亿平方米，YOY-21.5%。1-7月，累计新开工面积为11.9亿平方米，YOY-0.9%，累计增速转负。由于前期土地购置面积减少，我们预计未来开工强度处于下降通道。本月竣工面积0.53亿平方米,YOY+25.7%。1-7月累计竣工面积4.18亿平方米，YOY+25.7%。我们预计未来竣工增速将保持较快增长。 图1：单月销售面积及增速（亿平米、%） 图2：单月销售金额及增速(亿元、%) 数据源：国家统计局，群益证券整理 数据源：国家统计局，群益证券整理 专 题 报 告Research Dept. 2 2021年8月17日 1此份报告由群益证券(香港)有限公司编写，群益证券(香港)有限公司的投资和由群益证券(香港)有限公司提供的投资服务.不是.个人客户而设。此份报告不能复制或再分发或印刷报告之全部或部份内容以作任何用途。群益证券(香港)有限公司相信用以编写此份报告之资料可靠，但此报告之资料没有被独立核实审计。群益证券(香港)有限公司.不对此报告之准确性及完整性作任何保证，或代表或作出任何书面保证，而且不会对此报告之准确性及完整性负任何责任或义务。群益证券(香港)有限公司，及其分公司及其联营公司或许在阁下收到此份报告前使用或根据此份报告之资料或研究推荐作出任何行动。群益证券(香港)有限公司及其任何之一位董事或其代表或雇员不会对使用此份报告后招致之任何损失负任何责任。此份报告内容之数据和意见可能会或会在没有事前通知前变更。群益证券(香港)有限公司及其任何之一位董事或其代表或雇员或会对此份报告内描述之证¡@持意见或立场，或会买入，沽出或提供销售或出价此份报告内描述之证券。群益证券(香港)有限公司及其分公司及其联营公司可能以其户口，或代他人之户口买卖此份报告内描述之证¡@。此份报告.不是用作推销或促使客人交易此报告内所提及之证券。 图3：单月购置土地面积及增速(亿元、%) 图4：单月新开工面积及增速（亿平米、%） 数据源：国家统计局，群益证券整理 数据源：国家统计局，群益证券整理 由于限购继续升级、涉房融资持续严控，房地产市场呈现降温趋势。从全年来看，我们认为房地产销售和投资增速将呈现前高后低的走势，全年仍有望实现正增长。市场增速放缓过程中，前期杠杆率较高、经营水平不佳的企业违约情况预计增加，行业兼并整合过程将加速进行，资金实力和精细化管理能力强的龙头企业有望继续提高市占率。推荐万科A(000002.SZ)、保利地产(600048.SH)等龙头个股。 表：房地产运行数据 单位亿元、亿平米、亿元 7月 MOM YOY 1-7月 YOY 1-7月增速较1-6月变动 投资金额 12716 -28.81% 1.36% 84895 12.70% 下降2.3个百分点 新开工面积 1.77 -34.44% -21.50% 11.8948 -0.90% 下降4.7个百分点 销售面积 1.30 -41.52% -8.53% 10.1648 21.50% 下降6.2个百分点 销售金额 13499 -39.73% -7.10% 106430 30.70% 下降8.2个百分点 数据源：国家统计局 ，群益证券整理