2021年1-6月房地产开发与销售数据点评：销售跌幅收窄，投资继续下滑

专 题 报 告R e s e a r c h D e p t. 1 2022年7月20日 2021年1-6月房地产开发与销售数据点评 ——销售跌幅收窄，投资继续下滑 沈嘉婕 H70455@capital.com.tw 房地产销售面积和销售金额降幅继续收窄 6月全国房地产销售面积1.82亿平方米，MOM+65.77%，YOY-18.3%；销售金额为17735亿元，MOM+68.14%，YOY-20.8%，销售面积和销售金额同比降幅分别收窄13.5个百分点和16.9个百分点。6月份销售均价为9752.54元/平方米，MOM+1.43%，YOY-3.11%。1-6月全国房地产销售面积6.89亿平方米，YOY-22.2%；销售金额为66072亿元，YOY-28.9%。1-6月累计销售均价为9586万元/平方米，YOY-8.57%。随着疫情影响缓和、购房政策放宽，本月销售降幅继续收窄，但同比降幅仍较大。 房地产投资跌幅扩大 6月房地产投资金额为1.6万亿元，YOY-9.4%，同比跌幅较5月扩大1.6个百分点。由于销售情况未见显著好转，房地产投资目前呈现收缩的状态，土地交易、新开工等资料跌幅扩大。1-6月房地产累计投资金额为6.83万亿元，YOY-5.4%。 6月房企到位资金1.64万亿元，YOY-23.6%，同比降幅收窄9.81个百分点。其中销售相关到位资金降幅收窄，个人按揭贷款2373亿元，YOY-19.7%；定金和预收款5460亿元，YOY-30.8%。而外部融资管道未见改善，房企自筹资金6163亿元,YOY-17.5%；国内贷款1761亿元, YOY-32.1%。 6月土地交易跌幅扩大。土地购置面积为1239万平方米，MOM+98.9%，YOY-52.8%，跌幅扩大9.7个百分点；土地成交价款为654亿元，MOM+50.7%，YOY-65.2%，跌幅扩大24.8个百分点。1-6月累计土地购置面积为0.36亿平方米，YOY-48.3%；累计土地成交价款为2043亿元，YOY-46.3%。 6月新开工面积为1.48亿平方米，YOY-45.1%，跌幅扩大3.3个百分点。1-6月，累计新开工面积为6.64亿平方米，YOY-34.4%。本月竣工面积0.53亿平方米,YOY-40.7%，跌幅扩大9.5个百分点。1-6月累计竣工面积2.86亿平方米，YOY-21.5%。竣工端资料未如期回升，反映出房企资金紧张。 图1：单月销售面积及增速（亿平米、%） 图2：单月销售金额及增速(亿元、%) 数据源：国家统计局，群益证券整理 数据源：国家统计局，群益证券整理 专 题 报 告Research Dept. 2 2022年7月20日 1此份报告由群益证券(香港)有限公司编写，群益证券(香港)有限公司的投资和由群益证券(香港)有限公司提供的投资服务.不是.个人客户而设。此份报告不能复制或再分发或印刷报告之全部或部份内容以作任何用途。群益证券(香港)有限公司相信用以编写此份报告之资料可靠，但此报告之资料没有被独立核实审计。群益证券(香港)有限公司.不对此报告之准确性及完整性作任何保证，或代表或作出任何书面保证，而且不会对此报告之准确性及完整性负任何责任或义务。群益证券(香港)有限公司，及其分公司及其联营公司或许在阁下收到此份报告前使用或根据此份报告之资料或研究推荐作出任何行动。群益证券(香港)有限公司及其任何之一位董事或其代表或雇员不会对使用此份报告后招致之任何损失负任何责任。此份报告内容之数据和意见可能会或会在没有事前通知前变更。群益证券(香港)有限公司及其任何之一位董事或其代表或雇员或会对此份报告内描述之证¡@持意见或立场，或会买入，沽出或提供销售或出价此份报告内描述之证券。群益证券(香港)有限公司及其分公司及其联营公司可能以其户口，或代他人之户口买卖此份报告内描述之证¡@。此份报告.不是用作推销或促使客人交易此报告内所提及之证券。 图3：单月购置土地面积及增速(亿元、%) 图4：单月新开工面积及增速（亿平米、%） 数据源：国家统计局，群益证券整理 数据源：国家统计局，群益证券整理 目前房地产销售在疫情和政策放宽的支持下缓慢回升，但景气度仍相对较低。近期停供房贷事件引发舆论关注，也将对市场产生消极影响。我们认为房地产市场仍需要较长的修复期，预计全年投资和销售资料负增长。在房地产销售未见明显起色的情况下，高杠杆房企风险仍在持续暴露，行业兼并整合过程加速进行。我们认为资金实力和精细化管理能力强的龙头企业有望继续提高市占率，可择机布局低估值龙头万科A(000002.SZ)、保利地产(600048.SH)等。 表：房地产运行数据 单位亿元、亿平米、亿元 6月 MOM YOY 1-6月 YOY 1-6月增速较1-5月变动 投资金额 16180 24.65% -9.41% 68314 -5.40% 跌幅扩大1.4个百分点 新开工面积 1.48 24.44% -45.08% 6.6423 -34.40% 跌幅扩大2.6个百分点 销售面积 1.82 65.77% -18.28% 6.8923 -22.20% 跌幅收窄1.4个百分点 销售金额 17735 68.14% -20.82% 66072 -28.90% 跌幅收窄2.6个百分点 数据源：国家统计局 ，群益证券整理