销售收入平稳增长，门店网络拓展提速

红旗连锁（002697.SZ）维持评级，销售平稳增长，门店网络拓展提速。公司上半年实现营业收入45.37亿元，同比增长0.42%；归属于母公司股东的净利润2.21亿元，同比下降15.20%。期间费率同比提升，新准则影响经营现金流大幅增长。公司上半年期间费用率为25.71%，与去年同期相比提升0.87pct。主要受到销售费率同比提升0.22pct的影响，上半年销售费用同比增长1.38%，基本持平，但收入增长放缓导致销售费率有所上升；财务费率提升0.64pct主要受到执行新租赁准则计算的租金利息影响。