7月美国CPI数据公布，同比升5.4%，与前值持平，核心CPI同比升4.3%，较前值小幅回落0.2个百分点；季调后CPI环比升0.9%，低于6月的0.9%，但依然大幅超出过去20年的平均水平（0.2%）；季调后核心CPI环比上升0.3%，远低于6月时0.9%的增幅，亦是近四个月来的最小涨幅。剔除基数效应（较2019年同期年化平均增速）后的7月CPI同比增速与核心CPI同比增速均分别为3.2%和2.9%。整体来看，7月美国CPI虽然仍处于高位，但涨幅已较前值有所放缓。我们认为造成7月美国CPI增幅放缓的主要原因来自于基数效应的逐渐消退。
