南方中证1000ETF投资价值分析：机构增持叠加景气度提升，小盘股行情强势复苏

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 金融工程研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 金融工程 [Table_Title] 金融工程专题研究 数量化投资 2021年08月17日 [Table_BaseInfo] 相关研究报告： 《基金评价报告：中小盘股投资正当时——国泰中证500，ETF投资价值分析》 ——2021-08-10 《学术文献研究系列第10期：趋势策略收益影响因素分析》 ——2021-08-05 《学术文献研究系列第11期：利用ETF融券数据挖掘股票超预期信息》 ——2021-08-12 《基金评价报告：广发碳中和龙头ETF投资价值分析》 ——2021-07-29 《金融工程专题研究：极致分化的“宁”与“茅”》 ——2021-07-28 证券分析师：张欣慰 电话： 021-60933159 E-MAIL： zhangxinwei1@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520060001 证券分析师：张宇 电话： 021-60875169 E-MAIL： zhangyu15@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080004 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 专题报告 机构增持叠加景气度提升，小盘股行情强势复苏——南方中证1000ETF投资价值分析  核心资产抱团松动，小盘股迎复苏行情 大盘弱小盘强，市场风格发生反转：今年大小盘风格之间的分化十分明显，市场风格整体呈现出大盘弱而小盘强的基调，中小盘股票在核心资产抱团松动之际迎来复苏行情。 中美市场大小盘轮动均存在周期性：从历史表现来看，A股市场和美股市场均存在大小盘轮动的周期性，每一次轮动都由板块业绩与估值推动带来。 机构配置意愿提升，公募基金与北上资金同时增持：2021年二季度前十大重仓股中，公募基金在中证1000指数成分股上的持股市值占比由一季度的8.24%提升至10.31%，股票数量由一季度的352只提升至406只。公募基金在小盘股上的配置意愿明显提升，越来越多的小盘股受到国内机构投资者的青睐。另一方面，以北上资金为代表的境外机构在今年以来明显加强了在中小盘股票上的配置。随着大盘指数的持续震荡，具有较强弹性的中小盘指数将会获得市场越来越多的关注。 指数成分股景气度高，超预期个股和创新高个股数量处于高位：从超预期个股和创新高个股的数量来看，中证1000指数成分股中超预期个股和创新高个股的数量明显高于其他指数，反映出整个中小市值板块的高景气度和市场资金的高度关注。  中证1000指数（000852.SH）投资价值分析 行业分布情况：行业分布集中度弱、全面性较强，在周期板块和科技板块上的配置比例较高。 个股分布：权重分散，不乏明星企业。指数成分股权重较为分散，明显偏向小市值。从前十大重仓股来看，中科创达、捷佳伟创、迈为股份、雅化集团、雅克科技、振华科技等明星股票在2020年的表现十分亮眼，多只股票年内收益翻倍。 基本面情况：从分析师一致预期来看，中证1000指数拥有较好的盈利及成长能力。从估值角度来看，指数估值处于历史相对低点。  南方中证1000ETF（512100）投资价值分析 南方中证1000ETF（512100）是南方基金发行的一只跟踪中证1000指数的ETF基金。该基金于2016年9月29日成立，基金经理为崔蕾女士，最新规模达到13.50亿元，是目前市场上规模最大的中证1000ETF，也是目前市场上唯一的中证1000ETF融资融券标的。 南方基金管理有限公司作为国内首批规范的基金管理公司于1998年3月6日，经中国证监会批准正式成立。截至2021年8月13日，南方基金共成立22只ETF产品，涵盖宽基指数型ETF、主题指数型ETF、策略指数型ETF等股票型ETF，合计管理规模为729亿，南方中证500ETF、南方中证1000ETF、南方中证全指证券公司ETF和南方中证申万有色金属ETF等均为其明星产品。 风险提示：市场环境变动风险，统计结果基于客观数据，不构成投资建议。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 核心资产抱团松动，小盘股迎复苏行情 ..................................................... 4 大盘弱小盘强，市场风格发生反转 ...................................................... 4 中美市场大小盘轮动均存在周期性 ...................................................... 4 机构配置意愿提升，公募基金与北上资金同时增持 ............................ 6 指数成分股景气度高，超预期个股和创新高个股数量处于高位 .......... 7 中证1000指数投资价值分析 ..................................................................... 8 行业分布情况：集中度弱、全面性强 .................................................. 8 个股分布：权重分散，不乏明星企业 .................................................. 9 基本面情况：盈利能力较强，估值处于历史低点 .............................. 10 指数业绩：长期收益率较好，节后表现亮眼 ..................................... 11 南方中证1000ETF（512100.SH）投资价值分析 .................................... 12 产品介绍 ............................................................................................ 12 基金管理人分析 ................................................................................. 12 总结 .......................................................................................................... 13 国信证券投资评级 .................................................................................... 15 分析师承诺 ............................................................................................... 15 风险提示 ................................................................................................... 15 证券投资咨询业务的说明 ......................................................................... 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 图1：今年以来主要指数走势（20210104-20210813） ............................ 4 图2：今年以来主要指数收益率（20210104-20210813） ........................ 4 图3：A股市场大小盘轮动周期 ................................................................. 5 图4：罗素2000与标普500指数走势 ....................................................... 5 图5：罗素2000与标普500年度收益差 ................................................... 5 图6：公募持股中属于中证1000股票市值占比和股票数量 ...................... 6 图7：机构调研股票中中证1000股票数量 ................................................ 6 图8：北上资金在沪深300和中证1000上的持股市值（亿元） .............. 7 图9：2021年以来北上资金每月持股市值环比增长率 .............................. 7 图10：每季度超预期个股在不同指数上的数量分布 .................................. 7 图11：2021年以来创新高个股在不同指数上的数量分布 ......................... 7 图12：中证1000指数中信一级行业分布情况 .......................................... 8 图13：中证1000指数在各大板块上的分布情况....................................... 8 图14：中证1000指数成分股权重分布 ..................................................... 9 图15：中证1000指数市值分布情况 ......................................................... 9 图16：中证1000指数市净率（PB）变化情况 ....................................... 10 图17：中证1000指数市盈率（PETTM）变化情况 ............................... 10 图18：A股主要指数当前估值所处分位数 ............................................... 11 图19：主要指数净值走势（20070101-20210813） ............................... 11 图20：主要指数节后收益（20210218-20210813） ............................... 11 表1：中证1000指数基本信息及选样方法 ................................................ 8 表2：板块及中信一级行业划分对照表 ...................................................... 9 表3：中证1000指数前十大重仓股（收益截至20210813） .................... 9 表4：中证1000指数盈利预测（截至20210813） ................................ 10 表5：主要指数业绩比较（20070101-20210813） ................................. 12 表6：南方中证1000ETF基金（5