7月美国价格数据点评：通胀环比增速下行

根据东方证券股份有限公司发布的证券研究报告，美国7月份CPI同比上升5.4%，与上月持平；核心CPI同比上升4.3%，较上月略有放缓，下降0.2 pct。7月份CPI环比上升0.5%，较上月下降0.4 pct。经济重启带来供需结构改善，通胀走势将继续逐步放缓，涨价结构性分化趋于平和。从各分项上来看，住房及能源的价格上涨仍然顽固。其中，CPI权重占比较大的住宅（32.58%）同比上升3.4%，较上月提高0.3 pct，已连续五个月维持上升趋势。疫情以来美国房价快速上涨带动住宅租金的反弹，推升住宅CPI贡献。能源（CPI相对权重7.17%）与交通运输（5.26%）行业供需短暂失衡，涨价空间仍大，两者CPI同比增速维持在23.8%和19.4%的高位，但是需要注意到，交运的环比增速在本月出现了大幅度下行，而教育、医疗服务的价格上行也在放缓。整体来看，服务业在需求持续改善的加持下，行业价格继续上涨。但是料在服务业就业持续改善的对冲下，未来价格上行趋势有望逐步缓解。