首次覆盖报告：星辰大海 才是征途

海兰转债（123086）首次覆盖报告 —星辰大海 才是征途 海兰转债（123086）的正股为海兰信（300065），所属行业为国防军工-船舶制造II-船舶制造III。主体评级AA-，债券评级AA-。海兰信（300065）创立于2001年，专注于海洋观探测和智能航海领域。公司一方面集中优势资源攻克重大项目，海事军工和海洋军工业务都突破了千万级订单，业务拓展到新的产品领域；劳雷产业南方实验室项目顺利执行，实现600余万美元收入；2020年欧特海洋在天津国家海洋技术中心进行海底观测网测试演示，近期收到测试结果报告。测试结果表明，各项指标皆满足客户需求，充分验证了该系统的水下输电、网络通信链路及故障响应的可靠性，获得了高度认可。另一方面公司积极进取，拓展部分集成业务。同时，公司在创新业务方面做好战略储备，在原业务基础上，切入海底IDC领域，并积极落实海洋娱乐经济业务。 海兰信依靠其在海洋科技领域的历史积累以及高投入的科技研发水平，提出建设海底IDC的计划。至今国内没有将数据中心投入海底的先例，海兰信称海底IDC具备五大突出优势：低能耗优势，通过寒冷的海水进行物理降温来代替传统数据中心依托的传统工业制冷措施；低成本优势，海底IDC的建设以及运维相较于传统IDC，成本方面将下降25%；资源节约优势，建设于海底的IDC将节省土地资源的机会成本，预计每年节约的水资源为200立方米/机柜；快速部署优势，公司具备的压力容器、海底观测网等相关产品先进技术可以实现水下数据中心的快速部署，大大缩短投入周期，更快的实现相关定制化需求；低延迟优势，水下数据中心将离位于沿海地区的高集中度终端用户如高新科技企业，互联网公司等更近，将有效降低数据的传输延迟。 海底数据中心（UDC）于2020年11月在珠海下水测试，2021年1月公布阶段性测试成果显示其表现成功通过验证，同年5月开展第二阶段测试，测试结果将于8月通过中国信通院云大所出具详细

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