流动性周报（8月第1周）：内外资加仓电子、电气设备和医药生物

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022021-08-06——流动性周报（8月第1周）证券研究报告-策略研究内外资加仓电子、电气设备和医药生物 核心结论Ø8月2日-8月6日，北上资金合计净流入100.89亿元。沪股通净流入23.81亿元，深股通净流入77.08亿元。前一周为净流出24.46亿元。本期过半数行业为净流入，其中，电子、电气设备和机械设备净流入居前，分别流入43.43亿元、38.75亿元和28.85亿元；食品饮料、农林牧渔和钢铁净流出较多，分别流出32.78亿元、11.02亿元和9.73亿元。8月6日TOP20重仓股持股过半增持，其中，东方雨虹、汇川技术、伊利股份分别增持0.96%、0.49%、0.33%；美的集团、贵州茅台和药明康德分别减持0.17%、0.12%和0.05%。Ø国内资金：本周两融呈现回升趋势，8月5日两融余额达18317.34亿元，较7月30日增加287.90亿元。相较于上期，截止7月29日过半行业两融余额回落。其中电气设备、化工和医药生物余额回升较多，分别回升53.04亿元、47.17亿元和36.66亿元；非银金融、休闲服务和房地产回落较多，分别回落8.81亿元、5.33亿元和4.00亿元。结合北上资金来看，内外资在电子、电气设备和医药生物板块配置较一致；在化工、非银金融和银行板块的配置分歧较大。相较上期，上证50ETF基金、沪深300ETF基金、中证500ETF基金和创业板50ETF基金分别减少12.95亿份、1.44亿份、0.26亿份和7.08亿份。Ø宏观利率：央行累计开展7天逆回购500亿元，利率与之前持平，叠加900亿元逆回购到期，本周央行流动性净收紧400亿元。相较上期，截止8月6日，隔夜Shibor减少31.900个BP至1.8590%，7天Shibor减少29.000个BP至1.9940%，银行间流动性有所放松。1年期国债收益率增加1.68个BP至2.1514%，3年期国债收益率增加1.81个BP至2.5536%，10年期国债收益率减少2.24个BP至2.8139%，无风险利率保持平稳。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月23日分别减少6.03个BP至0.45%、减少4.02个BP至0.66%、减少6.02个BP至1.15%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较7月30日分别减少5.36个BP至0.49% 、减少7.36个BP至0.66% 、减少9.36个BP至0.91% 。信用利差减少过半。Ø风险提示：海外疫情反复；美国财政刺激计划效果未达预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 CONTENT目 录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 （本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 Ø8月2日-8月6日，北上资金合计净流入100.89亿元。沪股通净流入23.81亿元，深股通净流入77.08亿元。前一周为净流出24.46亿元。01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 31.1 周度净流入金额图表1：8月2日-8月6日净流入100.89亿元资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-200-150-100-500501001502002502300250027002900310033003500370039002020-06-062020-07-062020-08-062020-09-062020-10-062020-11-062020-12-062021-01-062021-02-062021-03-062021-04-062021-05-062021-06-062021-07-062021-08-06深股通净流入（右轴）沪股通净流入（右轴）上证综指2018年以来的日均净流入（右轴） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 4Ø2021年8月2日-8月6日，根据持股数变动和成交均价估算，过半数行业为净流入。其中，电子、电气设备和机械设备净流入居前，分别流入43.43亿元、38.75亿元和28.85亿元；食品饮料、农林牧渔和钢铁净流出较多，分别流出32.78亿元、11.02亿元和9.73亿元。图表3：过半数行业为净流入1.3 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-40-30-20-1001020304050电子电气设备机械设备医药生物建筑材料计算机通信非银金融公用事业国防军工采掘家用电器汽车商业贸易银行有色金属纺织服装化工建筑装饰综合房地产休闲服务传媒轻工制造交通运输钢铁农林牧渔食品饮料净流入（亿元） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 5Ø截止8月6日，北上资金持股市值2.54万亿元，占全A流通市值的3.69%，较7月上涨747.69亿元。 图表2：持股市值2.54万亿元（截至8月6日）1.2 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002017-032017-042017-052017-062017-072017-082017-092017-102017-112017-122018-012018-022018-032018-042018-052018-062018-072018-082018-092018-102018-112018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-08持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 Ø分行业看，多数行业市值有所回升。其中电气设备、机械设备和医药生物回升较多，分别上涨149.49亿元、109.14亿元、108.14亿元。钢铁、有色金属和传媒回落较多，分别下跌36.38亿元、22.10亿元和9.89亿元。01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.4 行业市值变化图表4:电气设备、机械设备和医药生物回升居前图表5：多数行业市值较前期回落6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业市值（亿元）期市值市值变化（亿元）电气设备2984.842835.35149.49 机械设备1187.311078.18109.14 医药生物2905.452797.33108.13 家用电器1731.401624.19107.22 化工1590.821497.9092.92 建筑材料602.82519.4483.38 电子1964.161896.9367.23 食品饮料3382.443316.2866.16 汽车760.40694.2866.13 非银金融1280.251247.7732.47 休闲服务548.80525.1523.65 计算机846.35823.8022.55 国防军工131.68114.2617.42 公用事业406.73394.0612.67 通信178.13169.558.58 轻工制造292.05285.086.97 建筑装饰170.70163.766.94 房地产331.80325.885.93 综合130.96126.714.25 农林牧渔274.60271.992.61 交通运输523.57521.971.59 商业贸易70.7969.331.46 纺织服装44.8344.300.53 银行1714.711715.23-0.52 采掘210.58218.60-8.02 传媒320.66330.55-9.89 有色金属626.69648.79-22.10 钢铁305.43341.80-36.38 合计25518.9624598.46920.50 -1000100200电气设备机械设备医药生物家用电器化工建筑材料电子食品饮料汽车非银金融休闲服务计算机国防军工公用事业通信轻工制造建筑装饰房地产综合农林牧渔交通运输商业贸易纺织服装银行采掘传媒有色金属钢铁市值变化（亿元） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 7图表6：TOP20重仓股持股变化01 北上资金 02 交投活跃度 03 利率市场 1.4 TOP20重仓股持仓变化Ø相比7月30日，8月6日TOP20重仓股持股过半增