流动性周报（1月第1周）：内外资加仓银行、电子和计算机

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022023-1-7——流动性周报（1月第1周）证券研究报告-策略研究内外资加仓银行、电子和计算机 核心结论1月3日-1月6日，北上资金合计净流入200.19亿元。沪股通净流入83.34亿元，深股通净入116.85亿元。前一期为净流入29.02亿元。其中，电力设备、银行和非银金融净流入居前，分别流入34.57元、32.57亿元和29.78亿元；交通运输、农林牧渔和通信净流出较多，分别流出19.00亿元、7.21亿元和4.00亿元。相比12月30日，1月6日TOP20重仓股增持过半，其中，中国平安、格力电器和五粮液分别增持0.61%，0.32%和0.31%，国电南瑞、美的电器和分别减持0.28%、0.13%和0.12%。本期两融呈现上升趋势。1月6日两融余额为15442.33亿元，较12月30日上升38.42亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回落。石油石化、煤炭和医药生物分别回升16.12亿元、11.93亿元和8.52亿元；电力设备、有色金属和汽车回落较多，分别回落62.93亿元、30.10亿元和20.57亿元。结合北上资金来看，内外资在银行、电子和计算机行业较一致，在电力设备、非银金融和家用电器分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少5.661亿份、增加0.576亿份、增加0.120和减少1.900亿份。宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购570亿元。利率与之前持平。叠加16580亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为16010亿元。截止1月6日，隔夜Shibor较上期减少141.800个BP至0.5390%，7天Shibor减少64.300个BP至1.5800%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加0.01个BP至2.10%，3年期国债收益增加3.79个BP至2.44%，10年期国债收益率减少0.25个BP至2.832%，无风险利率稳定。1月6日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月30日分别减少15.09个BP至0.64%、减少13.09个BP至1.04%、减少8.09个BP至1.38%；1月6日1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较12月30日分别减少14.14个BP至0.52%、减少17.14个BP至1.75%、减少12.14个BP至1.09%。信用利差减少。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远CONTENT目录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远1月3日-1月6日，北上资金合计净流入200.19亿元。沪股通净流入83.34亿元，深股通净入116.85亿元。前一期为净流入29.02亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1：1月3日-1月6日，北上资金合计净流入200.19亿元资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-200-150-100-50050100150200250230025002700290031003300350037003900深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场41月3日-1月6日，根据持股数变动和成交均价估算，过半行业净流入。其中，电力设备、银行和非银金融净流入居前，分别流入34.57元、32.57亿元和29.78亿元；交通运输、农林牧渔和通信净流出较多，分别流出19.00亿元、7.21亿元和4.00亿元。图表2：过半行业净流入1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-30-20-10010203040电力设备银行非银金融食品饮料基础化工电子家用电器有色金属传媒汽车公用事业机械设备建筑材料国防军工煤炭轻工制造医药生物计算机钢铁商贸零售美容护理社会服务环保房地产综合纺织服饰石油石化建筑装饰通信农林牧渔交通运输净流入（亿元） 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止1月6日，北上资金持股市值2.32万亿元，占全A流通市值的3.42%，较11月上升848.11亿元。图表3：持股市值2.32万亿元（截止1月6日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,000持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右） 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远分行业看，北上资金持股市值过半回升。其中，电力设备、食品饮料和银行回升居前，分别上涨180.72亿元、125.50亿元和80.39亿元。交通运输和农林牧渔回落较多，分别回落16.38亿元和10.88亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4：电力设备、医药生物和银行回升居前图表5：过半行业市值较前期回升6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元）电力设备3285.533104.81180.72 食品饮料3343.323217.82125.50 银行1778.871698.4880.39 家用电器1452.511380.7971.72 非银金融1169.361101.1268.24 医药生物2105.732056.5549.18 计算机780.36739.9540.41 有色金属754.43716.6337.80 建筑材料467.04434.9432.10 基础化工656.40626.2030.20 汽车627.04598.2028.84 传媒353.16327.8825.28 商贸零售540.28519.1821.10 房地产294.72279.7314.98 电子1162.581147.6314.95 公用事业569.77556.9612.81 国防军工189.82180.878.95 轻工制造194.85186.228.63 机械设备988.27980.467.81 钢铁178.25170.677.58 通信210.94204.626.32 煤炭349.09344.304.79 建筑装饰274.86271.303.57 石油石化248.17245.572.60 社会服务122.06119.462.59 环保38.7136.961.75 美容护理175.27174.111.16 纺织服饰37.8537.410.43 综合0.270.29-0.01 农林牧渔242.10252.98-10.88 交通运输665.87682.25-16.38 合计23257.4622394.31863.15 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-1000100200电力设备食品饮料银行家用电器非银金融医药生物计算机有色金属建筑材料基础化工汽车传媒商贸零售房地产电子公用事业国防军工轻工制造机械设备钢铁通信煤炭建筑装饰石油石化社会服务环保美容护理纺织服饰综合农林牧渔交通运输市值变化（亿元） 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远7图表6：TOP20重仓股持股变化01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.5 TOP20重仓股持仓变化相比12月30日，1月6日TOP20重仓股增持过半，其中，中国平安、格力电器和五粮液分别增持0.61%，0.32%和0.31%，国电南瑞、美的电器和分别减持0.28%、0.13%和0.12%。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理证券代码证券简称持股市值（亿元）占流通A股(%)(公布)申万行业持股比例变化（较上周）601318.SH中国平安339.447.14非银金融0.61 000651.SZ格力电器226.7811.80家用电器0.32 000858.SZ五粮液456.176.17食品饮料0.31 300059.SZ东方财富225.408.37非银金融0.29 300750.SZ宁德时代737.837.25电力设备0.23 601012.SH隆基绿能467.0714.44电力设备0.20 000001.SZ平安银行187.456.60银行0.19 300760.SZ迈瑞医疗458.1011.87医药生物0.18 600309.SH万华化学253.228.60基础化工0.14 002594.SZ比亚迪192.623.99汽车0.09 600519.SH贵州茅台1,547.216.82食品饮料0.07 600036.SH招商银行584.177.37银行0.07 601899.SH紫金矿业193.579.05有色金属0.06 603288.SH海天味业246.506.70食品饮料0.04 601888.SH中国中免477.5110.88商贸零售0.03 600887.SH伊利股份342.5217.23食品饮料0.03 300124.SZ汇川技术374.0820.92机械设备-0.04 600900.SH长江电力373.667.14公用事业-0.05 000333.SZ美的集团771.0620.40家用电器-0.07 600406.SH国电南瑞268.4016.48电力设备-0.24 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远8图表7：两融余额（2014年起）01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场2.1 融资融券总额变化图表8：两融余额（2021年起）本期两融呈现上升趋势。1月6日两融余额为15442.33亿元，较12月30日上升38.42亿元。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理405,04010,04015,04020,04025,0402014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01融资融券业务:融资融券余额:合计亿元7,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,0002021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-01融资融券业务:融资融券余额:合计亿元 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远图表9：两融余额分行业（按余额排序，亿元）01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场2.2 行业融资融券变化分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回落。石油石化、煤炭和医药生物分别回升16.12亿元、11.93亿元和8.52亿元；电力设备、有色金属和汽车回落较多，分别回落62.93亿元、30.10亿元和20.57亿元。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理9行业2023年1月5日2022年12月5日2022年11月底2022年10月底2022年9月底2022年8月底2022年