流动性周报（2月第1周）：内外资加仓电子、计算机和机械设备

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022023-2-10——流动性周报（2月第1周）证券研究报告-策略研究内外资加仓电子、计算机和机械设备 核心结论2月6日-2月10日，北上资金合计净流入29.33亿元。沪股通净流入50.35亿元，深股通净出21.02亿元。前一期为净流出42.46亿元。其中，其中，食品饮料、非银金融和电子行业净流入居前，分别流入22.56元、19.09亿元和14.25亿元；电力设备、汽车和农林牧渔行业净流出较多，净流出38.03亿元、11.76亿元和11.22亿元。相比2月3日，2月10日TOP20重仓股增持过半，其中，中国平安、汇川技术和平安银行分别增持0.30%，0.28%和0.26%，美的集团、比亚迪和国电南瑞分别减持0.27%、0.18%和0.07%。本期两融呈现上升趋势。2月9日两融余额为15704.65亿元，较2月2日上升190.41亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回升。计算机、电力设备和非银金融分别回升77.99亿元、48.93亿元和27.32亿元；医药生物、基础化工和石油石化回落较多，分别回落19.31亿元、16.56亿元和10.01亿元。结合北上资金来看，内外资在电子、计算机和机械设备较一致，在电力设备、汽车和有色金属分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别减少2.925亿份、增加0.594亿份、减少0.772亿份和减少4.82亿份。宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购18400亿元。利率与之前持平。叠加12380亿元逆回购到期，本期央行净释放流动性为6020亿元。截止2月10日，隔夜Shibor较上期增加60.300个BP至1.8650%，7天Shibor增加11.100个BP至1.9610%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加1.78个BP至2.17%，3年期国债收益增加1.39个BP至2.54%，10年期国债收益率增加0.60个BP至2.90%，无风险利率稳定。2月10日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分减少6.3个BP至0.6296%、减少11.3个BP至0.9320%、减少6.3个BP至1.3120%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月13日分减少0.23个BP至0.5558%、减少5.23个BP至0.6671%、减少10.23个BP至0.9471%，信用利差减少。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远CONTENT目录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远2月6日-2月10日，北上资金合计净流入29.33亿元。沪股通净流入50.35亿元，深股通净出21.02亿元。前一期为净流出42.46亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1：2月6日-2月10日，北上资金合计净流入29.33亿元资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-200-150-100-50050100150200250230025002700290031003300350037003900深股通:净买入额(人民币):亿元沪股通:净买入额(人民币):亿元上证综合指数2018年以来日均净流入(右) 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场42月6日-2月10日，根据持股数变动和成交均价估算，行业净流入数目过半。其中，食品饮料、非银金融和电子行业净流入居前，分别流入22.56元、19.09亿元和14.25亿元；电力设备、汽车和农林牧渔行业净流出较多，净流出38.03亿元、11.76亿元和11.22亿元。图表2：过半行业净流入1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-50-40-30-20-100102030食品饮料非银金融电子计算机公用事业房地产机械设备通信传媒银行建筑装饰建筑材料商贸零售交通运输石油石化轻工制造医药生物钢铁美容护理环保社会服务综合纺织服饰基础化工家用电器国防军工煤炭有色金属农林牧渔汽车电力设备净流入（亿元） 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止2月10日，北上资金持股市值2.52万亿元，占全A流通市值的3.54%，较1月下降82.01亿元。图表3：持股市值2.54万亿元（截止2月10日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002019年1月2019年3月2019年5月2019年7月2019年9月2019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右） 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远分行业看，北上资金持股市值上升回落数量持平。其中，公用事业、电子和机械设备回升居前，分别上涨20.79亿元、19.48亿元和16.01亿元。电力设备、有色金属和汽车回落较多，分别回落125.31亿元、43.72亿元、27.78亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4：电力设备、电子和计算机回升居前图表5：行业上升回落数量持平6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业当期期末市值（亿元）上期期末市值（亿元）市值变化（亿元）公用事业568.33547.5320.79 电子1420.851401.3719.48 机械设备1120.581104.5716.01 传媒401.78390.2311.55 房地产278.73268.5810.15 通信230.32220.669.66 交通运输684.04676.747.30 建筑装饰286.09279.186.91 美容护理186.97181.945.03 非银金融1390.931388.692.24 食品饮料3568.593566.582.01 计算机923.69921.692.00 建筑材料477.03475.311.71 环保41.5540.531.03 轻工制造199.97199.320.65 社会服务130.32129.680.64 石油石化283.45283.060.40 钢铁213.76213.420.34 综合0.710.79-0.08 纺织服饰45.3446.18-0.84 医药生物2204.382211.96-7.58 基础化工731.50740.61-9.11 商贸零售539.03551.47-12.44 国防军工197.65210.43-12.78 农林牧渔252.12267.05-14.94 家用电器1469.941486.85-16.90 煤炭330.11347.24-17.13 银行1830.221849.69-19.47 汽车724.16751.94-27.78 有色金属921.80965.52-43.72 电力设备3603.123728.43-125.31 合计25257.0525447.25-190.20 资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-200-1000100公用事业电子机械设备传媒房地产通信交通运输建筑装饰美容护理非银金融食品饮料计算机建筑材料环保轻工制造社会服务石油石化钢铁综合纺织服饰医药生物基础化工商贸零售国防军工农林牧渔家用电器煤炭银行汽车有色金属电力设备市值变化（亿元） 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远7图表6：TOP20重仓股持股变化01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.5 TOP20重仓股持仓变化相比2月3日，2月10日TOP20重仓股增持过半，其中，中国平安、汇川技术和平安银行分别增持0.30%，0.28%和0.26%，美的集团、比亚迪和国电南瑞分别减持0.27%、0.18%和0.07%。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理证券代码证券简称持股市值（亿元）占流通A股(%)(公布)申万行业持股比例变化（较上周）601318.SH中国平安463.578.68非银金融0.30 300124.SZ汇川技术417.7321.66机械设备0.28 000001.SZ平安银行195.667.21银行0.26 000651.SZ格力电器245.7512.73家用电器0.15 300750.SZ宁德时代924.468.48电力设备0.13 600900.SH长江电力341.407.07公用事业0.11 600309.SH万华化学279.389.08基础化工0.07 300059.SZ东方财富264.149.09非银金融0.07 600519.SH贵州茅台1,639.817.21食品饮料0.06 601012.SH隆基绿能563.3016.38电力设备0.05 600036.SH招商银行639.608.12银行0.05 601888.SH中国中免465.5711.66商贸零售0.03 600887.SH伊利股份360.6618.17食品饮料0.01 000858.SZ五粮液525.746.61食品饮料0.01 300760.SZ迈瑞医疗480.8312.23医药生物0.01 603288.SH海天味业248.406.89食品饮料0.00 601899.SH紫金矿业231.6010.08有色金属-0.05 600406.SH国电南瑞284.3216.73电力设备-0.07 002594.SZ比亚迪229.034.48汽车-0.18 000333.SZ美的集团719.3119.89家用电器-0.27 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远8图表7：两融余额（2014年起）01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场2.1 融资融券总额变化图表8：两融余额（2021年起）本期两融呈现上升趋势。2月9日两融余额为15704.65亿元，较2月2日上升190.41亿元。资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理405,04010,04015,04020,04025,0402014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022022-082023-02融资融券业务:融资融券余额:合计亿元7,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,0002021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-02融资融券业务:融资融券余额:合计亿元 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远图表9：两融余额分行业（按余额排序，亿元）01